몽 단 "동방 디즈니랜드": 자본 계 의 멸망 기

남 재지 고, 21 세기 경제 보도 남방 책임 투자 행동 연구 팀 은 상장 회사 ESG 조 사 를 실시 하여 환경, 사회 책임 과 회사 관리 세 가지 차원 에서 각각 A 주식 상장 회사 평가 체 계 를 제정 했다.

이번 기 관찰 은 상장 회사 관리 부정적인 샘플 에 초점 을 두 었 다. 국가 1 급 작가, 유명 작가 인 조 리 용이 관리 하 는 '장성 계' 이다. 그 밑 에 장성 영화 (00207.1. SZ), 장성 애니메이션 (000835.SZ), 천목 제약 업 (6006711. SH) 3 개의 A 주식 상장 플랫폼 을 포함한다.

문학 적 재능 이 있 는 조 리 용 은 자본 시장 을 다 루 는데 다소 맞지 않 는 다.제 및 방송국 사장, 저 쟝 성 작가 협회 이사, 소 흥 시 작가 협회 부주석, 동해 잡지사 편집장, 기 실 잡지 편집장 등 을 역임 한 조 리 용 은 2019 년 말 법원 에 천만 위안 의 현상금 을 걸 어 '딴 놈' 이 되 었 다.

연구 팀 이 4 월 4 일 에 발표 한 A 주 상장 회사 의 관리 기준 에 대한 부정적인 관찰 리스트 에서 장성 영상 이 선정 되 었 다.

짧 은 일주일 만 에 정보 공개 위법 혐의 로 장성 영상 은 중국 증권 감독 위원회 의 입 건 통지 서 를 받 았 다.

장성 애니메이션 은 현재 차용금 소송 에 빠 져 있 고, 천목 제약 업 의 최신 공 고 는 알 리 사법 경매 플랫폼 에서 지주 인 장성 그룹 이 보유 하고 있 는 2500 만 주 를 무한 판매 하고 있다 는 것 을 보 여 준다.

실효 현금인출기

2013 년 부터 2015 년 까지 조 리 용 은 '장성 계' 를 이 끌 고 대출, 지분 매입 등 방식 으로 A 개의 상장 회사 플랫폼 을 잡 았 다.

그러나 기 자 는 세 회사 가 상장 되면 서 융자 의 길 은 험난 했다.

장성 영화 와 드라마 는 시장 에서 A 주 '영화 와 드라마 의 대출 제일 주의' 라 고 불 린 다.

2013 년 8 월 에 A 주 역사상 8 번 째 IPO 가 멈 추 는 동안 조 리 용 은 IPO 현장에서 줄 을 서 던 장성 영상 물 을 돌아 서 강 소 홍 보 와 연결 했다.대출 방안 은 최종 적 으로 5 억 의 세트 자금 을 취 소 했 고 2014 년 4 월 23 일 에 증권 감독 회 의 를 통과 했다.

2014 년 6 월 말 에 대출 하여 상장 한 지 2 개 월 만 에 장성 영화 와 드라마 는 3 억 24 만 위안 의 현금 으로 두 광고 회 사 를 인수 하 겠 다 고 발 표 했 습 니 다. 상하 이 승 맹 100% 지분 (1 억 4000 만 위안) 과 저 쟝 광선 80% 지분 (1 억 8400 만 위안) 을 인수 하 겠 다 고 합 니 다.

우연히 일주일 후에 장성 영화 와 드라마 는 8 억 위안 에 가 까 운 추가 방안 을 내 놓 았 고 주로 주요 산업 경영 프로젝트 로 투입 되 었 으 며 인수 와 무관 하 다.하지만 15 개 월 이 걸 린 2015 년 극 심 한 시 세 를 맞 아 주가 가 급등 세 를 보이면 서 증 가 를 결정 하 는 방안 은 무산 됐다.

인수 하면 서 융자 를 늘 리 기로 했 고 장성 애니메이션 에서 도 그 랬 다.

장성 영화 필름 이 대출 되 어 상장 한 지 두 달 이 지나 자 실제 통제 인 인 조 예 용 은 신속히 3 억 위안 의 현금 을 가지 고 사천 성 달 로 향 했다.

2014 년 7 월 에 조 리 용이 통제 한 장성 그룹 은 3 억 위안 으로 쓰 촨 성 달 최초의 주주 인 성달 그룹의 8.54% 지분 을 얻 었 다. 이 거래 를 한 후에 장성 그룹 은 상장 회사 의 최대 주주 가 되 고 장성 애니메이션 으로 이름 을 바 꾸 었 다.

2014 년 11 월 에 '동방 디즈니랜드' 의 장성 애니메이션 을 만 들 려 면 10 억 16 만 위안 으로 7 개 회사 의 해당 지분 을 구 매 하고 자 한다. 이 는 항 저 우 창의 원, 선성 과학기술 등 을 포함한다.

거의 동시에 장성 애니메이션 은 모집 자금 이 21 억 3000 만 위안 을 넘 지 않 겠 다 고 발표 했다.10 명의 비공개 발행 대상 가운데 장성 그룹 자 체 를 제외 하고 현지 유명 기업 인 저장 성 부 윤 (600070. SH), 상생 실업 이 있 으 며, 이 외 에 도 신 호 중보 (600208. SH) 등 도 있다.모집 투자 프로젝트 는 애니메이션 산업의 각 부분 에 대한 투 자 를 확대 하고 애니메이션 게임 류 의 양질 의 자산 을 구 매 하 는 등 을 포함한다.

2014 년 11 월 에 처음으로 2015 년 12 월 8 일 까지 장성 애니메이션 을 3 개의 쉬 운 작품 으로 선정 했다.3 차 수정안 은 모금 액 이 21 억 1340 만 원 을 넘 지 않 아 1 억 2000 만 원 을 넘 지 않 는 수준 으로 낮 췄 으 며, 원안 의 5%, 10 명 은 비공개 발행 대상 으로 장성 그룹 만 남 았 다.

'장성 계' 의 또 다른 A 주 플랫폼 의 천목 제약 업 은 1993 년 에 상장 27 년 동안 유일 하 게 증 가 했 고 주주총회 에서 그 쳤 다.

2015 년 1 월 에 '중 약 제1 주' 라 고 발표 했다. 천 목 제약 업 은 모금 액 이 18.4 억 위안 을 초과 하지 않 고 투자 방향 도 주요 산업 을 중심 으로 했다.

이 개정안 은 이사회 심 의 를 통과 시 켰 지만 2015 년 12 월 주 총 에서 부결 됐다.

증가 에 실패 한 8 개 월 후인 2015 년 10 월 12 일, 천목 약 업 주주 심 천 장 회 투자 기업 등 4 개 합작 기업 이 2042 만 주 를 5 억 위안 에 장성 그룹 에 넘 겼 다. 이로써 장성 계 는 원래 의 통제 인 양 종 창 에 게 천목 약 업 을 가 져 갔 고 지분 비율 은 16.77% 에 달 했다.

4 월 17 일 에 21 세기 경제 보도 기자 가 장성 영화, 장성 애니메이션 두 회사 의 증권 사무 부 에 전 화 를 걸 었 는데 모두 전화 가 연결 되 지 않 았 다.

인수 충동 을 억제 할 수 없다.

"상술 한 회사 관리 에 문제 가 발생 하 는 큰 표상 은 바로 잘못 고 치 는 능력 의 상실 이다."국태 군 안 전 직 인사 가 방문 을 받 았 을 때 솔직히 말 하 다.

실 제 된 사람 은 몸 을 크게 하려 고 한다.자본 시장 을 통 해 '수혈' 을 할 수 없 지만 장성 계열 의 인수 계획 은 계속 되 고 있다.

2014 년 장성 영상 장부 상의 통화 자금 은 9194 만 위안 에 불 과 했 고 2015 년, 2016 년 과 2017 년 에 장성 영화 의 화폐 자금 은 1 억 5400 만 위안, 2 억 2300 만 위안, 1 억 9800 만 위안 으로 증가 했다.

'자체 자금 및 금융 기구의 대출 지원' 은 장성 영화 의 선택 이 되 었 다.

기자 의 불완전한 통계 에 따 르 면 2015 년 2 월 에 장성 영화 이사회 가 상장 회사 가 은행 에 인민폐 12 억 3000 만 위안 (포함) 을 초과 하지 않 는 다 는 통 계 를 신청 하 는 것 을 동의 했다.

2017 년 6 월 에 만리장성 영상 은 화 미 은행 에 4000 만 위안 (포함) 의 신용 수수 액 을 초과 하지 않 고 모두 신청 한 금액 은 15 억 4 천만 위안 에 달 했다.2017 년 12 월 에 광 대 은행 소주 지점 은 장성 영화 와 드라마 에 최고 1 억 위안 의 신용 도 를 제공 하 는 것 에 동의 했다.

2017 년 7 월 28 일 에 만리장성 애니메이션 은 발해 은행 에 2000 만 위안 의 신용 한 도 를 신청 했다.

빚 을 내 는 것 외 에 조 리 용 은 '장성 계' 산하 상장 회사 의 대규모 주식 저당 융자 도 받 았 다.

장성 영화 와 드라마 의 경우 첫 출시 2014 년 에 장성 그룹 은 총 4 차례 총 9930 만 주의 주식 저당 을 실시 했다. 그 당시 의 판매 가격 에 따라 대체적으로 계산 하면 저당 시 가 는 20 억 위안 에 가깝다.

그 중에서 도 만리장성 애니메이션 이 출시 되면 장성 그룹 도 2600 만 개의 저당 을 잡 히 고 융자 는 2 억 위안 에 가 까 워 집 니 다. 천 목 제약 업 에 들 어간 후에 장성 그룹 도 2000 만 주 를 저당 잡 을 것 입 니 다.

이 과정 에서 조 감독 은 계열 사 를 활용 해 돈 을 빼 돌 리 는 것 도 마다 하지 않 았 다.

2019 년 1 월 에 장성 그룹의 '투' 대금 3 원 근덕 자산 관리 유한 공 사 는 장성 영화 와 드라마 를 기 소 했 고 장성 그룹의 3 억 5000 만 위안 의 차용금 과 이자, 위약 금 의 연대 책임 을 요구 했다. 이것 은 지주인 장성 그룹 이 제출 한, 장성 영화 가 장성 그룹 에 대해 연대 책임 담 보 를 제공 하도록 요구 한 것 이다.

그러나 이 담보 서 는 장성 영화 와 드라마 의 실제 지배자 인 조 리 용이 회사 공인 을 유용 하여 장성 영화 의 명의 로 작성 한 것 이다.

이와 같이 올해 1 월 에는 천목 제약 업 이 적발 되 었 고 장성 그룹 이 규정 을 위반 하여 천목 제약 업 2460 만 위안 의 자금 을 아직 반환 하지 않 았 으 며 천목 제약 업 이 장성 그룹의 관련 업 체 에 대한 규정 위반 담보 가 1430 만 위안 을 아직 해결 하지 못 했다.

사실은 2018 년 하반기 부터 장성 그룹 에 자금 체인 위기 가 발생 했다. 2019 년 10 월 에 만리장성 영상, 장성 애니메이션 등 두 가지 공고 가 나 왔 고 장성 그룹 이 질 적 으로 보유 한 여러 개의 주식 은 위약 위험 이 존재 한다.

2019 년 12 월 22 일 에 장성 그룹의 자금 위기 가 한층 더 공 개 될 때 항주 시 중급 인민 법원 은 현상금 을 걸 어 1300 여 만 위안 의 거액 상금 으로 '장성 계' 의 실제 지배자 인 조 리 용, 조 비상 부자 의 재산 단 서 를 공모 했다.

그릇 에 그릇 이 가득 차 면 사람 이 많다.

장성 영화, 장성 애니메이션 의 대작 인 수 는 적지 않 은 목표 회사 의 실적 에 빨 간 불 이 켜 졌 다.

2014 년 - 2017 년 말 에 장성 영화 와 드라마 는 모두 28 억 79 만 위안 을 들 여 18 개의 회 사 를 인수 했다. 그 중에서 6 개의 광고 회사, 9 개의 여행사 와 3 개의 실경 엔 터 테 인 먼 트 회 사 를 포함한다.예 를 들 어 2019 년 에 난 징 시 네 바다 일 가 는 여행사 유한 공사, 항 저 우 봄 소리 여행사 유한 공사, 난 징 펑 황 연 휴 관광 유한 공사 등 7 개 여행사 가 실적 약속 을 하지 않 았 다.

만리장성 애니메이션 도 비슷 하 다. 2016 년 에 만리장성 애니메이션 소속 사인 텐 예 경제 무역, 동방 국 룡, 선성 과학기술, 제 및 인 어 는 실적 공약 을 수행 하지 못 해 '유감' 이 라 고 생각 하고 '진심으로 사과 드 립 니 다'.

17 일 항주 의 한 애니메이션 회사 고위 관계 자 는 기자 에 게 "장성 애니메이션 이 인수 한 몇 개의 회 사 는 분명히 자본 운용 의 성분 이 있다. 주 가 를 보면 올 라 갈 것 이 다 불 었 는데 이제 실적 을 지탱 할 필요 가 없다" 고 분석 했다.

다른 데 이 터 는 '장성 계' 의 일련의 운영 배후 의 수익 자 를 보 여 주 었 다.

예 를 들 어 장성 영상 은 강 소 홍 보 를 빌려 상장 한 후에 모두 12 개의 연속 적 인 증 가 를 맞이 하여 주가 가 3 배가 넘 었 다.

케이스 를 빌 리 는 방안 의 61 명의 거래 대상 중 룽 마 테 크 는 2010 년 10 월 15 일 1 원 의 출자 액 에 1 원 씩 장성 영상 물 에 가입 하고 19 만 7500 원 을 투자 했다.그 밖 에 '방패 안 계' 는 산 더미 의 투자, '횡 점 계' 의 점포 지주, 사란 의 투자 3 개 기구 로 2010 년 10 월 21 일 에 1 원 의 출자 액 으로 6 만 905 원 의 주식 에 가입 하여 각각 1000 만 위안, 500 만 위안, 500 만 위안 을 투자 했다.

예 를 들 어, 새 버 러 스타, 후 이 펑 투자, 남 산 투자, 페 이 린 투자 (장성 유한 직원 주식 보유) 4 개 기구 가 2011 년 2 월 21 일 에 1 원 의 출자 액 으로 15 원 에 해당 하 는 주식 에 각각 2991.42 만원, 997.14 만원, 997.14 만원 과 715.15 만원 을 투 자 했 습 니 다.

상술 한 8 개 투자 기 구 는 모두 강 소 홍 보 49000 만 607 주 를 가지 고 있 는데 주식 투자 의 원 가 는 6616 만 위안 으로 상당 한 이익 을 얻 었 다.

베 이 징 의 한 증권 투자 자 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 "영상 문화 류 자산 은 2015 - 2016 년 에 큰 인 기 를 끌 었 는데 2 년 동안 감독 이 엄격 해 지면 서 자본 의 인기 도 낮 아 졌 다" 고 말 했다.

화려 하거나 옛일 이 되다.2018 년 하반기 부터 지금까지 장성 그룹 증 칠 도 는 '용병' 을 도 입 했 지만 모두 유야무야 했다.

2018 년 9 월 에 장성 그룹 은 천목 제약 업 의 2 대 주주 인 회 롱 화 저 투자 유한 공사 의 단독 주주 인 칭 다 오 글로벌 자산 센터 와 합작 의 사 를 달성 했다. 후 자 는 13 억 5000 만 위안 의 자금 지원 을 천목 제약 업 의 실제 통제 권 으로 바 꾸 겠 다 고 약 속 했 으 나 핵심 조항 이 일치 하지 않 아 쌍방 이 불쾌 하 게 헤 어 졌 다.

이에 따라 헝 금 3 위안 근덕, 쟝 신 실업, 신화 지주 등 이 모두 '지원자' 로 발 표 됐 지만 여러 가지 이유 로 결론 이 나 지 않 았 다.

최근 의 진전 은 1 월 20 일 에 장성 영상 지주 주주 인 장성 그룹 과 실제 지배자 인 조 리 용, 조 비 와 위안 그룹, 신 륭 이 를 임대 하여 을 체결 했다 는 것 이다.