화빌: 정책 수당 금상첨화 증후회사 업적

사건: 회사 측은 5일 면방업체 생산용 면재정보조 정책이 시작되고 신강 면화 가격은 같은 기간 수입 면화 가격보다 높은 가격 (해안가 +1% 관세)를 1500원 /톤으로 할때 방직 기업에게 신강면 수당 보조금을 사용한다.면화 차가는 자치구에서 발표한 모든 자연연도 신강 부동산 면화 평균가격과 같은 기간 수입 면평균 가격의 차이를 확정했다.보조금 은 기업 생산 에 따라 판매 를 실현한다면방제품은 신강 부동산 면화와 점착섬유의 수량을 채산한다.확인된 면화와 접착섬유 수당 기준은 톤 당 800위안이다.회사 레이아웃은 신장 생산량의 2014년 신강 부동산 면화 6만5000톤으로 2014년 전년 신강부산면 보조금 5200만원을 받을 것으로 예상하고 있으며, 그중 1 ~9월 추가로 3300만원을 보충 수당을 받을 예정이다.

우리는 보수적으로 신면 방직산업에 대한 신강의 지원정책에 도움이 될 것으로 예상하고 있다. 회사가 신강의 생산능을 직접 수혜를 1억 위안을 초과할 것으로 보인다.

이 같은 공고내용은 10대 혜택정책을 참조: 7월 18일 신강자치구인민정부가 북경에서 신문발포회를 열고 국가와 자치구는 신강에서 방직 의류 산업을 이끌어 취업을 위한 10대 혜택정책을 발표했다. 신강방직 의류 산업의 발전 계획을 처음 발표했다.10대 혜택정책은 200억의 전문자금, 세수 혜택, 보조금: (1)이 200억원 가량의 방직 의류 산업 발전 전항 자금을 포함해 단지 인프라시설 건설, 기업 기술 개선, 표준공장 건설 등에 쓰인다.실시하다税收特殊优惠政策，将纺织服装企业缴纳的增值税，全部用于支持纺织服装产业发展;(3)实施低电价优惠政策，支持具备条件的纺织工业园区建设配套电厂，切实降低企业用电价格;(4)实施纺织品服装运费补贴政策，扩大补贴范围，提高补贴标准，实施南北疆差别化的补贴政策;(5)实施使用新疆棉花补贴政策，对疆内棉纺企业使用新疆棉花按实际用量给予适当补贴;(6)实施企业员工培训补贴政策，对企业招录新员工开展的岗前培训按培训后实际就业人数给予培训费用补贴;(7)实施企业社保补贴政策，对纺织服装企业新招用的新疆籍员工和南疆四地州享受低保的就业人员，均制定特殊补贴政策;(8)支持高标准印染污水处理设备建设，在一定时期内对运营费用给予补贴;(9)加大对南疆地区支持力度，实施更加优惠的政策，在资金安排、项目布局上向南疆地区倾斜;(10)加大金融支持신강 방직 의류 산업 발전에 대한 새로운 금융 지원의 구체적인 조치를 마련했다.

　　上述公告主要涉及十大优惠政策中的第5条，即用棉补贴;在此之前，10月27日公司发布公告，新疆维吾尔自治区决定对以新疆地产棉花(含粘胶纤维)为原料生产并运往内地销区的棉纱类产品(包括棉纱、棉/粘混纺纱、粘胶纱)和棉布类产品(包括机织本色坯布、色织布和印染布，针织本色、染色坯布)，在现有国家和自治区出疆运输费用补贴标准的基础上，进一步提高补贴标准(北疆和东疆地区生产的棉纱类产品，每吨增加补贴100元，即:32支以上棉纱类产品中央和自治区每吨共补贴800元，32支以下每吨共补贴700元;南疆地区生产的棉纱类产品，每吨增加补贴300元，即32支以上每吨共补贴1000元，32支以下每吨共补贴900元)，此项公告对应十大优惠政策中的第4条，即纺织品服装运费补贴。회사는 2014년 1 -6월에 오래된 운임 보조금 기준에 따라 1612만원을 내놓으며 장사 운임 보조금 수입을 늘려 1 -6월에 강사운송비 보조금 692만원을 추가하여 2014년 7 -12월 강사운송비 보조 수입을 2300만원으로 제시할 것으로 예상된다. 즉 연간 출강사 보조금 4604만원이다.

회사 공고에 따르면 2014년에는 면수당, 출강사 보조금 1억원 (9804만원), 10대 혜택정책의 세수 혜택, 전가 혜택, 양성보조금, 캠페인 수당, 수당 보조금 등, 2014년 실질적인 수당이 1억원을 넘을 것으로 판단하지만 10대 혜택정책의 실시 세칙은 아직 완전히 발표되지 않아 회사의 재무 처리 방식에 따라 일정한 불확실성이 있을 것으로 예상된다.

면방직 산업 사슬 2015년의 회복, 신장 생산능의 수혜 보조 수당은 금상첨화다.

색방적 업계는 전형적인 ‘작은 업종, 큰 회사 ’이다. 중고급 색 방적 분야, 화색 섬유, 백륭 동양은 독점적 지위를 형성하는 이중 과두로 회사 130만 위안의 생산능 (3분 1은 신장)에 있다. 중고급색 방적 업계의 시점은 약 50%로, 회사의 업무 구조는 색방적 라인을 위주로, 지역 시장은 국내 위주로 한다.

직보정책 영향 아래 국내 목면 가격은 예정대로 낮아지고, 해통측에 따라 내외 면차가격은 약 2000위안 /톤으로 몰릴 것으로 예상된다.우리의 판단에 따르면 2014년 4월직보정책이 면면직직직직직직직직직기업영향은 ‘단기간: 단기간 기준 전산업체일치예상가격이 하하하하질, 방방직 13개명절하계계고객균신중하하하하하하하하하주주주주주주주주비비비비비비비비비비비비비비비비창창창창창창부예예예전망전망전망전망으로 올 올 올 올 올 올 올 올 2015년 면면면저저저저저저운운하에 재재재재수요하하질 것으로 예상하하하하하하하하하하하하하하거거거방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방방금리의 압박력은 면 방직업체 2014년 3, 4분기의 실적에 대해 일정한 억제 작용을 가져올 것이다.

2013년, 본선 면방직 기업의 투자 논리는 산업체의 회복성이다.2013년 면 방직 용두의 실적 반전은 주로 저기수 효과의 영향을 받아 핵심 논리점은 여전히 면가 파동으로 남아 있다. 2015년 면방직 용두기업의 실적 반탄은 산업사슬의 회복성 증가로 급증할 것으로 예상된다.

우리는 회사를 추천하고,우선면방직 수도꼭지 기업의 2015년의 실적 탄성을 판단해 주문량이 증가하고 모금리 증가, 화웨이는 수도꼭지 기업 중 하나로 실적 탄성이 가장 큰 것으로 판단하는 것이다.우선, 색방적 본질적으로 소비품 (색방적 사용이 브랜드에 적용되는 한 제품 시리즈, 신축성 없이 노태아의 색 직포 제품, 탄력성이 더 크다. 그 다음으로 회사 모금리가 백륭 동양, 모금리의 소폭 파동은 정이익 증속 파동, 다시, 2015년 면가 저색 방적 제품의 판매가격을 올리고 일반 거즈의 대체작용이 더욱 두드러진다.최후에 신강부양정책에 수익을 얻고 신강생산능의 수혜수당은 금상첨화를 추가하여 회사의 이익 능력을 더욱 향상시킬 것이다.

우리 9월 말, 10월 말 두 편의 회사 심도 보고서는 회사 신장 생산능의 수혜 수당을 고려해 기존 이익 유지 불변을 예측하고 있는 것으로 예상한 바 있다. 즉, 2014 -16년 모사 순이익이 각각 2.35, 3.60, 4.68억원으로 17.11%, 53.29%, 30.21%, 30.21%, 응답 EPS 는 0.43, 0.56원.회사의 평가 수준보다 높은 평가 수준, 2015년 15xPE, 목표가 6.47위안, 매입 등급.

주요 불확정 요소: 해외 회복이 예상되지 않아 국내 수요가 계속 악화, 면가 설날 이후의 파동 폭이 여전히 크다.