スマホは「売れない」？消費電子上場企業の「疫病対策大考」が襲来

【疫病下の財政報告】

下流の需要減少が徐々に上流に伝導されるにつれて、第2四半期になると、消費電子業界は疫病発生により深く調整される。

世界的な疫病の蔓延により、もともと相場が高位にあった科学技術株が被災地になった。特に「両端在外」の消費電子にとって、世界市場の需要とサプライチェーンに予想しにくい変化が現れるにつれて、影響は徐々に市場需要から供給側へと変化している。

最近、一部の消費電子株が2020年1季報を発表し、いくつかの喜ばしいいくつかの悩み：コール株式、長盈精密、精研科学技術などの業績が大幅に増加し、一方、碩貝徳、智動力、漢宇グループなどは業績が下落した。

第1四半期のパフォーマンスにかかわらず、「疫病」の影響は各社の業績予告に共通するキーワードとなっている。業界関係者は、下流の需要減少に伴い徐々に上流に伝導し、第2四半期になると、消費電子業界は疫病発生により深く調整されるとみている。

さらに明らかな信号は、アップルが2020年第1四半期の業績目標を下方修正したことを公表したこと、中金公司はこのほど、世界のスマートフォン出荷予測を再び下方修正し、2020年通年で前年同期比7.0%減少すると予想している。

消費電子業界の疫学試験は本題に入ったばかりのようだ。

いちきしんごう

4月1日現在、消費電子業界が第1四半期の業績予告を発表した会社は多くないが、いくつかの信号を見るには十分である。

碩貝徳氏は、2020年第1四半期、帰母純利益500万-800万元を実現し、前年同期比56.14%減の72.59%と予想している。主に新型コロナウイルスの流行により、産業チェーンの操業再開が遅れ、会社の生産と経営に一定のマイナス影響を与えている。

碩貝徳は主に無線通信端末アンテナの生産に従事し、製品は携帯電話、ウェアラブル機器、コンピュータなどの分野に応用され、ファーウェイのサプライヤーの一つである。「現在、会社の生産能力は続々と回復しており、疫病は一時的なものであり、長期的には消費電子業界の発展を見据えていると信じている」4月1日、碩貝徳証券部の関係者は記者団に語った。

知的動力も典型的な消費電子概念株であり、携帯電話などの消費電子機能性デバイスの研究開発、生産販売に従事している。第1四半期の利益は3500万元-4300万元で、前年同期比5.40%から23.00%減少した。

業績説明会で、智動力副社長の方吉鑫氏は、「現在、会社は正常な生産経営に回復しており、従業員の再就職が遅れているなどの理由で、会社の第1四半期の生産経営に一定の影響があるが、年間を通じての影響は少ない」と述べた。

偶然ではなく、主に下流の電子製品に電子セラミック素子を提供している三環グループも業績が下落した。第1四半期の利益は1億6000万-1億9000万元で、前年同期比15%-30%減少し、主に新型コロナウイルスの影響を受け、同社製品の売上高は下落した。

このような状況から見ると、一部の消費電子株の第1四半期の業績の低下は主に操業再開の遅れによるものだ。

しかし、一部の会社では業績が大きく上昇している。例えば、精研科学技術の第1四半期の利益は1400万-1800万元で、赤字から黒字への転換を実現した。サンパン株式の純利益は前年同期比70%-100%増加し、製品の販売台数は大幅に増加した。

電気音響分野のトップであるコール株式の第1四半期の利益は2億8000万元-3億2000万元で、前年同期比40%-60%増加した。主に同社のスマートワイヤレスイヤホン製品の販売収入が増加し、収益力が改善したためだ。

なぜコロナ禍の下で逆成長を実現できたのかについて、コール株式証券部の関係者は、これは主に会社の製品構造要素によるもので、「会社が配置したワイヤレスイヤホン製品は、近年最も急速に成長している細分化された分野であり、（業績の伸びは）産業の特徴によって決まる」と述べた。

海外での疫病発生による注文の変化については、少なくとも現時点では大きな影響は見られないという。

しかし、興味深い信号がいくつか現れています。精密製造大手の立訊精密はまだ季報を発表していないが、最近の投資家調査ノートによると、第1四半期に原材料の在庫を大量に増やしている。

「第1四半期に発生した疫病の影響は、管理費と在庫の増加に表れます。第1に、原材料在庫は安全在庫よりも高い。会社のこれまでの安全在庫は最大2週間の材料需要を満たしており、現在は4-8週間です。例えば、会社の生産に必要な糊の一部は米国から来ており、多くのフライトが規制されている場合、潜在的なリスクと影響を低減するために、会社は敏感な材料を8週間、その他の材料を4週間用意します。第二に、人員管理への追加投入に基づいて、会社の管理費と製造費も相対的に上昇し、会社は春節前、後に通常の状況よりも多くの給料を支払って供給需要を満たした」と述べた。立信精密表示。

第2四半期の業績または圧力

「弾丸」を少し飛ばせる。第1四半期の業界業績の分化には、将来の下流需要の減少が何割になるかという危険な信号が明らかになっている。

中金公司はこのほど、世界のスマートフォン出荷予測を再び下方修正した。「2020年通年の世界のスマートフォン出荷台数は前年同期比7.0%減少すると予想しており、そのうち2四半期の国内、海外の疫病の影響が重なり、世界出荷の前年同期比減少幅は2020年4四半期のうち最大の26%に達した」。

「疫病が業績に与える影響は主に第2四半期に現れる見込みで、基本的に消費電子会社の今年3月の注文は事前に昨年4四半期にすでに決まっており、需要側の消費電子への影響は相対的に遅れている」4月1日、消費電子業界のアナリストは記者に対し、「コール、立訊は上流を行っており、2月には携帯電話の販売台数が下落し、3月の販売台数の下落も予想されている。この場合、下流の携帯電話工場は上流の注文を減らすことになるだろう。私の知っている限りでは、ファーウェイ、アップルはすでに注文書を切っている」。

「消費電子業界全体から言えば、疫病の短期的な影響は制御可能だが、長期的に見れば、消費電子の2頭は外にあり、コア部品は海外から来ており、消費市場も欧米先進国にあり、疫病が長期的に続くと、業界に不利な影響を与える」と前出のコール株式証券部の関係者は告白した。

21世紀の経済報道記者によると、コール株式の現在の90%以上のサプライヤーは国内に集中しており、日韓のサプライヤーは約5%前後を占めており、欧米のサプライヤーの数は少なく、海外の疫病の影響を受けていない。しかし、2018年の海外事業の割合は80%に達し、もし疫病が蔓延し続ければ、影響は避けられないか、避けられない。

これも市場の共通の懸念であり、最近では投資家がインタラクティブプラットフォームで会社に疑問を提起している。コール株式会社は、「世界的に感染が拡大し、端末需要に与える影響を考慮して、会社は密接に注目しており、顧客と一緒に感染症が会社の各製品ラインに与える可能性を評価し、差別化策を作成している」と回答した。

立訊精密は、疫病が蔓延し、第2四半期に影響が及ぶ場合、主な影響は携帯電話端末にある可能性があると予想している。会社の携帯電話端末の収入の割合は10%から15%だった。パソコンとタブレットの需要は比較的安定しており、中でもタブレットは上昇傾向にある。また、イヤホン製品の生産能力は現在、歴史的なピークにある。

しかし、中長期的に見ると、疫病の影響にはまだ大きな不確実性がある。

「現在、企業は需要調整の情報を受け取っていませんが、短期的には需要が影響を受けています。現在の海外でのコロナウイルスの推移は混乱しており、影響を受ける割合を定義するのは時期尚早です」と立訊精密は述べた。

パニックが投資家に広がっている。複数の企業のインタラクティブプラットフォームでは、海外の疫病の影響に関する質問が頻出している。ブルー思科技、領益智造などの消費電子先導株はインタラクティブプラットフォーム上で「軍心を安定させる」と述べ、会社の注文は十分で、生産と販売は盛んで、顧客が注文を調整する状況は現れていないと述べた。

第2四半期の開始に伴い、海外での疫病の影響が徐々に浮上するか、消費電子上場企業が試練に直面していることが明らかになるだろう。