マイクロソフトはヤフーに対して製品代理権争奪戦を開始すると伝えた

北京時間2月19日、海外メディアの報道によると、情報筋はこのほど、ヤフー買収に成功するためにマイクロソフトが代理権争奪戦を起こす可能性があることを明らかにした。これは2大科学技術大手間の「戦い」が再びエスカレートすることを意味する。マイクロソフトは今月初め、ヤフーの取締役会に買収オファーを提出したと発表し、1株当たり31ドルの現金と株式で後者の全株式を買収したいとしています。マイクロソフトの当時の株価によると、この取引の総額は446億ドルだった。ヤフー取締役会は月曜日、マイクロソフトの買収オファーを正式に拒否し、この価格は「ヤフーの価値を大きく過小評価している」とした。マイクロソフトはその後、声明で、同社の入札は公平で合理的だが、次の計画は発表されていないと答えた。アナリストは、現在の局面では、マイクロソフトが買収オファーを引き上げる可能性があり、代理権争いを起こしてヤフー取締役会を制御しようとする可能性もあると予想している。比較的に、後者のシナリオのコストははるかに低い。マイクロソフトが代理権争いを始めた場合、弁護士やその他の費用として2000万ドルから3000万ドルを支払う必要がある可能性があります。しかし、買収オファーを引き上げる場合、1株当たり1ドルしか上昇しなくても、マイクロソフトとその株主はこのために約14億ドルを支出する必要があります。マイクロソフトはヤフー買収の発表以来、ヤフー買収に成功するために必要なあらゆる手段を講じることを明らかにしてきた。マイクロソフトがヤフーを買収したのは、インターネット検索や広告市場で主要ライバルのグーグルとの差を縮めるためであり、インターネット業界で最も利益の多い分野であることは間違いない。マイクロソフトの株価は過去2週間で12.8%下落し、ヤフー買収の価値も410億ドル前後に縮小した。ヤフーの取締役会がマイクロソフトの買収オファーを拒否した後、マイクロソフトが1株当たり35ドルに引き上げるなど、買収オファーを引き上げる可能性があると推測するアナリストも多い。マイクロソフトが1株当たり40ドル以上に値上げする可能性もあるとの見方もある。ヤフーの第2位株主であるレッグ・メイソンを含む多くのヤフー投資家のファンドマネージャー、ビル・ミラー（Bill Miller）氏は、マイクロソフトが買収オファーを引き上げなければならないことを明らかにした。しかし、現在のところ、マイクロソフトが買収オファーを引き上げる可能性は低い。マイクロソフトのビル・ゲイツ取締役会長（Bill Gates）は月曜日、海外メディアとのインタビューで、「ヤフーに手紙を送り、買収オファーが合理的だと考えていることを示した。買収オファーが公平で合理的だと宣言した以外、買収オファーを引き上げることはない。ヤフーはこの案をよく考慮しなければならない」と述べた。これまで、ヤフーに買収オファーを提出した他社はまだない。競合他社がいなければ、マイクロソフトはこの買収合戦で優位に立つのは当然だ。代理権争奪戦を起こすことで多くの支出が発生することもありますが、買収オファーを引き上げることによる代償を下回ることは間違いありません。一方、マイクロソフトが代理権争奪戦を起こせば、ヤフー取締役会は抵抗できないだろう。他の多くの会社とは異なり、ヤフーの取締役会は安定していない。つまり、次の株主総会では、ヤフー取締役会のメンバー全員が再選挙される。これはマイクロソフトに機会を提供し、同社はヤフーの取締役候補を指名し、制御権を獲得するために努力することができる。もちろん、マイクロソフトが悪意のある買収を行えば、一定のリスクも発生します。このような状況では、ヤフーの将来はさらに混乱し、多くの重要な役員や従業員が家出を選ぶ可能性があります。このほか、代理権争いに勝つには、マイクロソフトが少なくとも4ヶ月かかるため、取引のサイクルが大幅に延長されます。マイクロソフトとヤフーが買収に合意しても、取引は規制当局の審査を通過する必要があり、これにはまた数カ月かかることを知っておく必要がある。その間、グーグルはさらにリードを広げる可能性がある。