방직 의 류 산업: 하류 단말기 지속 회복, 상류 방적 업 체 주문 환류

기구: 천 풍 증권

등급 평가: 시장 보다 강하 다.

상류: 인도 방직 주문 을 중국 으로 이전, 상류 방적 업 체 의 회복 가속 화

최근 인도 전염병 상황 이 심각 하여 방직 업 계 는 조업 을 중단 하고 대량의 주문 이 중국 생산 으로 유출 되 었 으 며, 상류 방직 제조 업 계 는 가속 화 되 었 다.구체 적 으로 보면 중국 으로 이전 하 는 주문 은 주로 방직 업계 에 집중 되 는데 그 중에서 수건, 침대 시트 의 주문 이 비교적 크다. 우 리 는 주로 다음 과 같다 고 생각한다.

1) 중국 은 방직 업계 의 전체 산업 사슬 을 가지 고 있 으 며 전염병 상황 에 대한 통 제 력 이 비교적 강하 고 각 공장 의 재 생산 질서 있 게 진행 하여 대량의 방직 주문 을 계승 할 수 있다.

2) 국내 면화 의 가격 이 상대 적 으로 낮 고 원자재 의 원가 비교 우위 가 뚜렷 하 다.

우 리 는 이번 인도 주문 이 중국 이 단기 적 으로 섬유 제조 업 계 를 빠르게 회복 할 것 이 라 고 생각한다.

상반기 에 전염병 상황 의 영향 을 받 아 상류 방적 업 체 는 복직 지연 과 주문 유실 의 영향 을 받 아 실적 이 비교적 큰 하락 세 를 보 였 다. 하반기 부터 하류 단말기 의 수요 가 점차적으로 회복 되면 서 주문 과 생산 능력 의 이 용 률 이 지속 적 으로 회복 되 었 고 인도 주문 을 중첩 하여 중국 으로 이전 되면 서 방직 기업 의 생산 능력 은 빠르게 회복 되 었 다.

국내 기업 의 회복 상황 을 보면 우리 의 추적 에 의 하면 상류 기업 의 3 분기 생산 능력 이 용 률 이 지속 적 으로 회복 되 고 주문 상황 이 양호 하 며 4 분기 에 성수기 에 접어 든 후에 도 전체 생산 능력 과 주문 상황 은 여전히 지속 적 으로 회 복 될 것 으로 예상 된다.

하류: 브랜드 단말기 가 지속 적 으로 회복 되 고 추 운 겨울 에 좋 은 겨울 옷 을 판매 하 며 Q4 분야 가 전면적으로 회 복 될 전망 입 니 다.

하 류 브랜드 의 측면 에서 볼 때 오프라인 단말기 가 지속 적 으로 회복 되 고 온라인 채널 을 보면 각 브랜드 가 지속 적 으로 빠 른 성장 세 를 유지 하 며 11 황금 주간 데 이 터 는 눈 에 띄 고 Q4 겨울 옷 판매 성수기 가 열 린 다.

이와 함께 라 니 나 현상의 영향 으로 우리 나 라 는 2020 - 2021 년 겨울 에 추 운 겨울 이 될 것 으로 예상 된다.11 황금 연 휴 를 보면 전국 기온 이 4 ~ 5 ℃ 내 려 가 고 북방 지역 은 기온 이 비교적 내 려 가 겨울 패 딩 의 판매 에 유리 하 다.

우 리 는 19Q4 가 따뜻 한 겨울 영향 으로 기수 가 낮 고, 2020 Q4 의 추 운 겨울 촉매 가 되 며, 겨울옷 의 판 매 는 일부 지역 에서 앞 당 겨 진행 된다 고 생각 합 니 다. 또한 2020 - 2021 년 설 은 2 월 중순 으로 2019 - 2020 년 설 보다 연 기 된 겨울 옷 의 판매 계절 이 길 어 집 니 다.멀 티 플 렉 스 브랜드 겨울 매출 중첩,

Q4 브랜드 들 이 지속 적 으로 회 복 될 전망 입 니 다.우 리 는 현재 전체 방직 의 류 판 의 평가 치가 비교적 낮 지만 Q4 판이 전면적으로 회 복 될 가능성 이 있다 고 생각 합 니 다. 우 리 는 여전히 현재 판 넬 안의 우수한 기준 을 추천 합 니 다.

상류 방직 제조: [신주 국제], [건 성 그룹], [쿠 터 지능]

하류 브랜드 단: [포 스 덴], [리 닝], [안 타 체육], [남극 전자상거래], [개 윤 주식], [태평 새], [온건 의료].

리 스 크 알림: 인도 주문 이 중국 으로 이전 하 는 것 은 단기 적 인 요소 이 고 후속 주문 이 인도 로 돌아 가 는 것 을 주의해 야 한다. 전염병 상황 이 반복 되 고 단말기 소비 가 부진 하 다.