PSA 와 FCA 가 합병해 전 세계 4대 차기기업의 동풍은 왜 PSA 주식을 감축하는가?

피아트 클레슬러 자동차 회사(하위: FCA)가 대외적으로 설철룡그룹(하위:PSA) 이사회가 양측의 합병 계획을 통과해 양측이 구속력 있는 합병 협의를 맺었다고 공고했다.

공고에 따르면 양측 업무는 50대 50의 비례로 합병해 전 세계 매출이 대중, 도요타, 레노일산-미쓰비연맹 이후 4번째 자동차 그룹을 창출할 것으로 보인다.

양측이 합병한 뒤 피아트 지프, 도치, 라임, 알파로미오, 마셀라티, 스테라티, 세라틴, DS, 오보와 워커힐 브랜드를 포함해 초호화차, 호화차, 호화차, 주류용 차량, SUV, 카카트와 가벼운 상용차 그룹을 포함한다.

또 새 그룹 이사회는 11명의 구성원으로 구성돼 현재 FCA 회장인 존 앨칸 회장이 회장을 맡고 있으며, PSA 관리위원회 주석은 신규 그룹의 최고경영자로 임기 5년이 된다.

특히 양측 합병 계획의 순조로운 진행을 위해 프랑스 정부, 표본 가족과 합병한 PSA 최대 주주 중 하나인 동풍그룹은 거래가 끝나기 전에 3070만 주 주식 매각 (3% 에 해당하는 PSA 주식 매각 후 이 주식을 매각할 수 있는 모든 주식은 PSA 구매에 의한 것으로 주목된다.

동풍그룹은 PSA 의 잉여 지주가 거래로 확정돼 신그룹에 대한 소유권을 4.5% 가졌다.

양측이 의논한 합병은 12에서 15개월 이내에 완수될 것으로 알려졌고, 통합 관례 성교조건에 부합해야 하며, 두 회사의 임시주주총회에서 비준과 반토라스법과 다른 감시 요구를 충족시킬 것으로 보인다.

합병협의 출범에 따라 두 개의 거대한 국제 자동차 거두들이 어떻게 자원 우세를 상봉합니까?합병은 전 세계 자동차 시장에 어떤 영향을 줄 것인가?동풍그룹은 왜 PSA 주식을 줄였습니까?감지 후 동풍그룹이 새 그룹의 이사회 자리를 얻을 수 있을까?PSA 와 FCA 의 합병은 쌍방이 화합자회사의 발전에 영향을 끼칠 것인가?이 시리즈의 문제도 업계에서 주목하는 초점이 된다.

합병 가속 전동화 변형

FCA 는 아직 공고에서 구체적인 협력 계획 및 발전 목표를 밝혔다.

거래가 완료되기 전에 FCA 는 주주주에게 55억 유로의 특별주이자 코마 (Comau) 의 주식을 분배할 예정이다.이 밖에 합병 후 그룹 주주주 평등하게 합병해 주는 협동효과와 수익을 함께 나누기 위해 거래가 완료되기 전에 그 주주에게 보유된 불지아 46%의 지분을 분배할 예정이다.

또 2020년 분배와 2019재년 관련한 11억 유로 일반주 주식 (각 회사 이사회와 주주 비준을 거쳐야 한다.거래가 끝나면 PSA 주주가 PSA 의 1주를 보유하여 새로운 그룹의 1.742주를 획득할 것이며 FCA 주주는 FCA 의 1주를 보유하여 새로운 그룹의 1주를 얻을 것이다.

여러 업계 인사들은 양측의 합병은 어느 정도 글로벌 자동차 시장의 지속성 저조와 더 빠르게 전동화 전환에 도움이 될 것으로 보인다.

"글로벌 차시의 하락이 계속되면서 잠식차기업의 털리와 이윤을 끊지 않고 자동운전 등 기술에 대한 투자가 업적 스트레스를 극대화하고 있다"고 말했다.한 자동차 업계의 자심 분석사는 "많은 자동차 기업들이 모두 원가를 통제하고 있어 이윤이 계속 떨어지는 것을 피하기 위해 최선을 다하고 있다"고 말했다.

동시에 전 세계 각국의 가혹한 배출 기준을 앞두고 전동화 전환형은 대세이다.

하지만 전동차, 자동 운전, 공유 출행 등을 향한 걸핏하면 수백만 달러의 영역을 투입할 수 있는 고앙한 연발비용과 투자도 차기업이 전형적 과정에서 대면해야 할 거대한 도전이다.

전환 과정에서 함께 대응하기 위한 거대한 도전은 대부분의 차기업에 대한 협력과 동맹이 더 좋은 전략이다.동맹을 통해 높은 개발 비용을 분담하고 위험을 분담하다.

FCA 와 PSA 를 합병하는 것은 단순한 합병으로 공장 측의 폐쇄를 고려하지 않으면 매년 37억 유로의 원가를 절약할 수 있다.무엇보다 합병 후 신그룹은 전기화의 동력 총성, 자동화 운전과 디지털 상호 등 지속적인 발력으로 미래의 지속적인 이동 출행 시대를 맞이하는 것이다.

각 회사의 2018년 데이터합에 따르면 새로운 그룹은 더 큰 지역의 균형성을 갖게 되고, 그 46% 의 수입은 유럽, 43% 에서 북미에서 나온다.합병은 새로운 그룹으로 다른 지역의 전략적 창조 기회를 재소할 것이다.FCA 는 공고에서 지적한다.

한편 FCA 는 "첫 해부터 협동효과는 정정 현금 흐름을 비롯해 4년부터 약 80%의 협동효과를 이룰 것으로 보인다"고 밝혔다.협동효과를 실현하는 일회성 총원가는 28억 유로로 추정된다. 이러한 협동효과는 합병 후 기업이 미래 출행 기술과 서비스에 대규모로 투자할 수 있으며 도전적인 글로벌 이산화탄소 법규를 충족시킬 것이다.그러나 미국 프로듀서 주르gen Pieper 는 이 두 자동차 제조사들의 모든 결점을 해결하지 않을 것으로 보인다.“ 합병 후 기업은 여전히 ‘ 아주 좋은 고급 브랜드 ’ 와 ‘ 중국에서의 좋은 위치 ’ 가 결여될 것이다. ”

동풍 에서 PSA 주식 을 줄이다

PSA 와 FCA 가 합병계획에 따라 PSA 최대 주주 중 하나인 동풍그룹이 PSA 지권을 감축하는 원인이 여전히 초롱초롱했다.

공개된 자료는 2014년 증자와 배당 주식을 통해 동풍그룹은 주당 7.5유로의 가격으로 약 8억유로의 주식을 약 8억유로 매수한 PSA12.2%의 지분을 통해 19.5%의 투표권을 보유하고 있다.PSA 에 입주한 뒤 동풍그룹은 PSA 감사에서 2개 좌석을 차지하며 기술, 연구 개발, 제조 및 해외 시장 등 분야의 협력을 약속했다.

정상적인 추산에 따라 PSA 와 FCA 대반 지주를 합병한 뒤 동풍그룹은 새 그룹의 약 6% 의 지분을 보유하고 있다.감지 후 동풍그룹은 새 그룹에서 지주 비율이 4.5%로 떨어졌다.

감지 후 새로운 그룹 이사회 자리를 차지할 수 있을지, PSA 중국 및 동남아시아 지역 전파 담당자 왕초는 기자에게 질문에 “동풍이 이사회 자리가 없는 것은 확실치 않지만 확실한 것은 EXOR N. V. V., 표지 가족, Bpirfrance는 새 그룹의 이사회에서 자리를 차지했다”고 말했다.

일련의 불확실성은 동풍이 출국할지도 모르며, 곧 태어날 세계 4대 자동차 그룹의 중요한 참가자가 될 수 없다는 뜻이다.

그러나 동풍그룹은 왜 PSA 의 지분을 감축하는가?앞서 미국 외국 투자위원회 (CFIUS) 가 외국 인수자들의 거래를 엄격히 심사해 잠재된 국가 안전 위험을 조사하고, 특히 중국 실체에 대한 교역에 대한 감독을 강화했다고 전했다.이에 따라 동풍그룹은 PSA 와 FCA 와 FCA를 합병하여 미국 감독기관의 비준을 받을 수 있다.

"미국 외국인 투자위원회는 외국인 투자자들에게 심사를 하는 것이며 지주 비율에 대한 딱한 규정이 없다면 동풍이 PSA 주식의 근본 원인이 아니다"고 말했다.12월 18일 한 자동차 업계 전문가가 21세기 경제보도기자에게 “동풍 자체 자금 체인, 새로운 프로젝트를 발전시키는 자금 수요는 모두 주식 투매 요인일 수 있다”고 말했다.

지난 5년간 글로벌 자동차 제조사들의 평가 수치에 따르면 사이틀론의 주가가 3위, 길리자동차와 필레슬러에 버금간다.주식을 줄이기 전에 동풍그룹이 보유하고 있는 PSA 지권은 이미 약 22억 유로로 매입시 세 배에 가까운 것으로 나타났다.

최신 마감으로 이번 동풍그룹이 감량한 3070만 주 주식 가치는 6억 79억 유로다.

"비즈니스 논리에 맞는, 현재 동풍 전체의 경영 상황이 좋지 않다. 동풍 자주, 신룡회사를 포함한 두 판덩이가 모두 결손되고 있다. 소지 있는 PSA 주식은 돈을 벌고 있지만, 당초 주식에 올랐을 때 동풍이 달성하고 싶은 목표를 달성하지 않았고, 이때 감지는 좋은 가격을 말할 수 있다"고 말했다.상술한 전문가가 지적하다.

이에 대해 동풍 측 관계자는 "이번 부분은 DFG(동풍 그룹)이 기존 투자수익 확보, 수익확률을 늘리도록 돕겠다고 말했다.DFG 의 경영 상황은 양호하고 현금 흐름이 안정되어 일부 감축 계획은 DFG 현금과 무관하다.일부 감축 후 통합 거래가 완료되기 전에 DFG 는 기존 PSA 의 대부분의 지권을 보류하고 DFG가 PSA 감사회 좌석에 아무런 영향을 끼치지 않을 것이다.

한편, 싸이와 FCA 합병, 동풍 감축 여부에 대해 그 재화합자회사에 영향을 미칠지 여부는 신룡 소속사 관계자는 기자에게 영향을 받지 않았으며, 신룡이 중국에서 부흥을 계획한'원'을 추진하고 있다.