미방, 삼마 업적은 2중천인데, 본토 캐주얼 룩이 어디에 있는가?

국산 캐주얼 브랜드 미방 의상(0269.SZ)과'미방', 하명'미방'과 삼마복(02563.SZ, 하명'삼마'가 같은 날 발표한 2019년 3사분기 실적은 빙화 2중천이다.

미국은 2013년 3분기 보고서에 따르면 매수액이 40.34억원으로 전년 대비 27.27%, 순손실 2억38억원으로 전년 대비 692.42%, 전3계 누적 손실은 9990.28만원이다.삼마 2019년 삼사분기에 노출된 매수액은 132.61억원으로 전년 대비 35.82% 증가했으며 순이익은 13.07억원으로 전년 대비 2.79% 증가했다.

한편 미방은 2019년 연보 실적 예고를 통해 회사의 실적이 첫 손해를 보고 5억~10억 원에 이를 것으로 예상했다.

10월30일 두 주식이 모두 하락하고, 미방 당일 7.02% 하락했다. 1주당 2.25위안의 접수, 삼마가 10.02% 하락했다.

　　얼음과 불은 이중 하늘의 뒤에 있다.

1995년에 설립된 미방과 2002년의 삼마 성립은 2000년 이후 중국 본토 캐주얼 룩의 고성장기를 잡았고, 본토캐주얼 룩으로 성장했으나 최근 몇 년 동안 두 기업의 발전 경로가 뚜렷한 차이를 보이며, 이에 대한 업적 격차가 갈수록 커지고 있다.

2018년 10월 8일 프랑스 고단 아동복 업체인 키디리즈와 주권 거래를 마친 공고 1억 1억 유로(약 8억 444억 원)를 통해 KIDILIZ 그룹의 자산을 모두 인수한 뒤, 삼마가 이미 세계 2대 아동복 회사가 됐다.

삼말앞서 발표한 2019년 상반상반기에보면 상반상반상반소득, 귀모순이순이순이순이순이순이순이순이순이순이순이순이순이순이순이이익각각 82억19억억22억원, 7조69억69억원, 전동기대비48.57%, 8.2%, 8.02%, 이 중 2분분분분분분분분분분분분분분이윤이윤각각 41.02억2억2억2억억2억2억억19억19억19억19억원, 69억69억69억원, 전동기대비각각 48.5억5억5억5억5억5억5억52만이윤이윤순이순이순이순이순이순이순이순이순이순이이윤이윤이윤이윤이윤각각 각각 8억2000억69억억억9억69억69억69억69하지만 이윤 증속 속도는 영수보다 훨씬 낮다.삼마 수입이 대폭 증가한 원인은 상반기 KIDILIZ 그룹을 나타냈으며 KIDILIZ 그룹이 계속 손실을 보이며 수익 증가가 수입보다 더 낮은 편이다.

2019년 상반기에는 삼마선 하점포 수가 9404개에 달했다. 이 중 아동복점은 5526개로, 품목으로 보면 캐주얼 수입은 29.44억원으로 전년도 12.15%(2018년 20.54%) 증가했다. 삼마 아동복 수입은 37.30억원, 동기 대비 29.98%, 아동복 블록(바랄라, 마닐라, 미닐라, 키즈)를 포함해 빠르게 성장했다.

삼마 주영 업무안정 성장, 아동복 업무가 빠르게 성장하는 모습과는 달리 2019년 1분기 17억 28억, 동기 대비 20.68% 하락했다. 모정 순이익 3835만 명으로 전년 대비 23.92%, 비귀모의 순이익은 3670만, 동기 대비 22.68% 하락했다.이후 반년보의 형세는 급격히 하락하고, 적자 증가는 26.98억원으로, 동기 대비 31.47%, 순손실 1.38억원, 전년 대비 359.61%, 3분간 순손실은 2억38억원으로, 전년 대비 692.42%로 크게 하락했다.

온라인 점포 수로는 미방도 빠르게 성장해 수축되는 과정을 거쳐 2011년 최고봉 시기의 5200여 개점포에서 2016년 4000개로 줄었다.최근 2년 동안 미국이 쇼핑센터 + 백성천점 병행 전략을 제시했지만 전체 규모는 삼마와 격차가 있다.

천풍증권은 지난 3월 미방이 주의력 재회의주업으로 삼년 동안 브랜드 업그레이드와 행렬 빗, 세화기 아래 브랜드 스타일과 소매 업그레이드 등 조치를 발표한 바 있다. 2019년에는 순이익의 유괴점이 되는 해로, 회사 실적 하위 3년간 순리율은 10% 정도 상승할 것으로 보인다.그러나 2분기부터 실적이 하락과 순이익이 커지면서 마지막 분기 반전의 난이도가 매우 크기 때문에 상술한 관측이 허공될 것 같다.

중국 의류 브랜드 관리 전문가 양대균은 첫 재경기자를 분석해 미방과 삼마는 현재 2중천의 격차, 주요 원인은 경영 스타일의 문제이며, 삼마는 비교적 안정된 기업으로, 안정된 의류 주업과 제품의 경영에 꾸준히 전념하고, 꾸준히 업그레이드하고, 미방의 스타일은 상대적으로 개방적이며 여러 가지 방법을 시도한 적이 있다. 다브랜드, O2O 등 여러 가지 업종을 포함한 데 실패한 시도도 미방의 성장에 큰 상처를 주었다.

2000년쯤 국내 캐주얼 의상 시장의 경쟁환경이 비교적 여유롭고 미방과 삼마는 계기를 잡고 고속 확장과 높은 수익을 얻었다.자AA, H&M, GAP, 유니폼 등 빠른 패션 및 캐주얼 브랜드가 대거 중국 시장에 진출하면서 캐주얼 시장이 포화되고, 미방과 삼마를 대표하는 국산 캐주얼 브랜드 모두 큰 압력을 받고 있다.삼마 주영 브랜드가 느린 상태에서 아동복의 고성장기를 잡았고 경쟁이 접착된 상태에 들어설 때, 아동복 브랜드 바바라라는 전체 삼마의 전략 조정으로 시간과 공간을 획득했고, 그의 후속 성장에 좋은 기초를 다졌다. 미방은 주 브랜드가 하락할 때 다른 시장에서는 상응하는 브랜드에서 결원을 보충하지 못했다.양대균은 시장 경쟁이 가장 치열할 때 두 기업이 선택한 전략과 달리 얻은 결과도 완전히 다르고 격차가 더욱 두드러질 것으로 보인다.

　　국산 캐주얼 의 출로

모든 브랜드는 고속 성장 하락과 브랜드 노화 과정을 거쳐 현재 많은 의류 브랜드들이 브랜드 노화, 성장력 문제에 직면하고 있으며, 그 뒤에는 시장 공급 관계의 변화 증가 증가가 완화되고, 전기 브랜드 이군 돌기, 소비자 수요 수요가 나날이 많아져 시장의 변화를 더욱 복잡하게 하고 있다.

미방은 2018년 76.65억원을 이루며 전년 대비 18.42% 증가해 모정의 순이익은 마이너스로 4291만위안을 이룩해 전년 대비 114% 성장, 2012년 이후 두 자릿수 성장을 이룩했으나, 2019년 전 3분기 성장 상황이 다시 한 번 나빠졌고, 이미 여러 차원에서 포위된 미방 조정을 거쳐 돌림의 길을 넘어 예상치 못한 순조로였다.

양대균은 경쟁 단계에 직면한 경쟁 압력과 달리 현재 이 단계의 미방의 난도와 대가가 더 커질 수 있다고 판단하고 있다.

미방과 삼마, 한때 중국 캐주얼 패션 시장의 성장을 거머쥐고 있는 계기로, 캐주얼 의상 분야를 뛰어넘는 더 빠른 선두자 진비스, 베니로, 조다니노 등 브랜드를 뛰어넘나들며, 그들은 또 빠른 패션 브랜드 및 전자상브랜드의 충격을 받았다.

미래 중국 본토 캐주얼 브랜드 가 현재 의 어려움 을 돌파 할 수 있 는 양대균 은 두 방향 을 주목 할 수 있다: 전략적 으로 시장 을 세분 시장 을 미래 의 미니멀 한 시장 이다. 개성화, 다원화 소비 는 미래 성장 의 중요 추세 이기 때문 이다. 둘째 는 전 세계 시장 디자인, 연구 개발, 공급 연발, 공급 사슬 의 빠른 반응 으로 중국 시장 이 포화 된 상황 에서 국내 시장 의 어려움 을 뚫 아 야 하 고 있다. 중국 의 젊 고 더 국가 적 인 소비 집단 을 더 흡인력 을 더 했 다.