해외 위안화 거래 증가 & Nbsp

각종 자금이 위안화를 계속 압송할 때 일부 소수파들이 반대 방향을 선택했다.

"우리는 확실히.

최근 해외 시장은 인민폐 기권의 가격이 소폭 상승하면서 공인민폐의 거래가 증가하고 있다.

시장 주류의 의견은 여전히 인민폐를 많이 보고 있지만, 아직 멀쩡한 전환점이 나타나지 않았지만, 소수의 빈거래가 나타나는 것은 인민폐 달러화의 가치 상승의 압도적인 압도적인 예상이 엇갈렸다.

중국경제에 대한 시장의 우려가 증가하고 있기 때문이다.

중국

예견할 수 있는 의외

"몇 달 전에 우리는 이렇게 했다."

탕푸슨은 신세기 기자 에게 중국 경제가 ‘ 연착륙 ’ 이나 ‘ 경착륙 ’ 으로 나아가고 있다. 하락 수준과 시점은 아직 확실치 않다.

지난 4월 탕푸슨은 투자자에 대한 회의에서 "중국 경제의 높은 성장에 의존하는 중대 지팡이 위험을 신중하게 줄이려고 했다"고 말했다.

Topson은 “위안폐를 기준으로 평가하는 것은 아니다 ”고 특별히 강조했다.

그러나 중국 경제의 문제점은 잠재위험의 심각성을 고려하면 어떤 일도 발생할 수 있다고 그는 생각한다.

미국 北 캐롤레나 주 재부 관리회사 브라이힐피날레 오피스에도 인민폐를 만들고 있다.

크리스도프 파비택 (Christopher Pavese)이 6월 30일 회사 사이트에서 위안화가 떨어질 것이라는 확신할 수 없지만, 그 가능성은 시장선생보다 더 많다고 생각했다.

“이 글을 발표할 때 작가는 전통과 파생 도구를 통해 인민폐를 매각하고 있지만, 수시로 변화하고 있다.”

이 글의 말미 성명.

텅 빈 팀에서 영향력을 더한 것은 텍사스 주에서 온 헤지펀드 Corriente Advis LC다.

이 회사 혁혁한 유명, 그 수석 투자관 마크 하트 (마크 하트)는 2006년 미국 차채위기 펀드를 설립했고, 2007년 유럽 주권 채무 위기 펀드를 내놓으며 성공적으로 허공에 성공했다.

"시장 참가자들은 중국에 대한 득의자만심으로 미국 차채 위기와 유럽 주권 채무 위기 직전 상황과 매우 비슷하다"고 말했다.

하트는 지난해 11월 투자자에게 이렇게 말했다.

그는 중국 기회 펀드 (China Oportunity Master Fund)를 전문적으로 설립하여 중국 경제에서 늦춰 이익을 얻으려고 했다.

Corriente Advis 투자 전략을 알고 있는 미국 자산관리사들이 새로운'신세기 '기자에게 이 회사는 시장을 낮추고 확률을 가늠하는 금융 사건으로 대박을 벌면 "인민폐의 위험이 높아지는 것이 아니라, 시장에 대한 위안화에 대한 위험이 과소평가된다"고 말했다.

파비택은 중국

“ 이런 일을 예측할 때 도전이 풍부하고 의기소침하지만 시점적으로 의심하는 것은 위험이 소홀할 수 있다는 것을 의미하는 것은 아니다. ”

패비택은 한 투자자들이 중국의 투자 기회를 찾는 데 있어서 중국이 현재의 속도를 유지할 것이라고 생각하며, 이 사람들이 모두 틀렸을 때 어떻게 될까?

"적어도 투자팀에서 약간의 보험조치를 취해 대충에 대한 가설은 모두 잘못된 위험이다."

무엇보다 "보험 조치를 취하는 대충위험은 거의 무료다"고 말했다.

파비택설.

원가 저렴한 것도 탕푸슨의 고려 중 하나다. "허공 기권은 정말 싸다."

투자회사와 헤지펀드는 인민폐를 공제하는 주요 공구로, 인민폐를 매입하는 기간이 1년기이다.

한 유럽 은행이 홍콩 주재한 외환 거래원은 두 개의 지표가 해외 공인민폐 행위의 정도를 판단할 수 있다.

하나는 헤지펀드에서 모두 얼마의 금액을 샀는데, 이것은 찾기 어렵다. 둘째는 기권의 가격이다.

7월 초 시장에서 1년 후 달러화 환율이 1:7.0의 시각 환율을 매입하여 100만 달러의 액면액을 지불해야 한다.

그러나 4개월이나 반기 전 500달러에서 600달러를 지불해야 한다.

인민폐를 헛되이 만든 미국 헤지펀드 인사도 신세기 기자에게 현재 인민폐 관공기권의 가격은 거의 1년 전 2배, 지난 몇 주 이 기권의 가격이 상승하고 있지만 여전히 흡인력이 있다.

그리고 가격 상승이 더 많은 사람들이 중국 파동적인 신호를 주목하기 시작했다는 것이다.

이 같은 외환거래원은 과거 외환시장에서 인민폐의 평가절하를 제기했으나 해외 투자자들은 전혀 신경 쓰지 않았지만 지금은 상황이 달라졌다.

인민폐 상공기권의 흡인력은 인민폐의 평가절약도 가능하고 이익도 얻을 수 있다는 점이다.

이 같은 미국 헤지펀드의 소개는 두 가지 이득방식으로, 첫 번째는 기권 소지, 인민폐의 평가절하, 두 번째는 시장 파동 중, 비교적 높은 가격에 판매됩니다.

두 가지 가공 논리

재물 신세기 기자 취재 는 공위안화 는 주로 두 가지 논리적 에 기반 위기 론, 즉 부동산 거품, 지방정부 채무 등 위험 을 위해 중국 경제가 경착륙할 수 있다, 중앙 정부 가 자극 정책 을 취하 고 위안화 평가 중 하나, 둘 은 절상 수준 을 고려 해 중국 고통팽창 및 고집값 과 무역 흑자 의 축소, 인민폐 달러 의 절상 까지 까지 까지 치솟 았 고, 중앙 은행이 참여 하지 않 으면 시장 힘 이 하락할 것 이다.

파리는 틈도 없는 알을 캐지 않는다.

헤지펀드는 한 나라의 화폐를 헛되이 하는 것은 경제의 기본면으로 문제가 생길 수 있기 때문이다.

파비택은 중국 정부의 채무 위험을 우려한다.

감사서는 지난 27일 발표한 지방정부 채무자료에 따르면 지난 3년, 지방정부의 채무는 GDP 의 비중이 17%에서 27%로 늘어났고, 60% 이상이 인프라시설에 투입한 채 4분의 1의 채무상환에 의존한 것으로 나타났다.

이 같은 데이터를 보고 파비택은 화폐 조건에 조여와 글로벌 경제가 더 취약한 상황에서 신용대출 투항이 늦어지면 경제에 실질적인 제약이 생기고 지방채무 위약이 빠르게 늘어날 수 있다.

비엔빌레 카피탈 마나지먼트는 중국 경제와 위안폐에 대한 관심이 18개월을 넘어섰다.

탕푸슨은 재테크 신세기 기자와의 인터뷰를 할 때, 중국이 잠재된 ‘경착륙 ’이나 ‘연착륙 ’ 위험에 따른 조치 중 하나라고 말했다.

중국 경제의 문제는 “ 단기적인 인플레이션, 중국의 인플레는 주기적인 것이 아니라, 정책의 유연성을 제약할 수 있다 ” 며, “ 중기 내에 신용대출문제가 발생할 수도 있고, 그 규모와 심각한 정도가 이전에 있었던 문제를 넘어설 수도 있다. ” 고 말했다.

그는 중국 경제가 저렴한 대출에서 이득을 얻고, 일단 대량 유동성이 사라지면, 문제는 이미 매우 취약한 글로벌 경제에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 강조했다.

하트는 지난해부터 인민폐를 보았다.

그는 지난해 11월 투자자의 한 회의에서 중국이 적당한 저금리와 인위환율을 억제하는 방식으로 부동산 및 은행 신용대출 등 여러 분야에서 위험한 거품을 가져왔다고 지적했다.

그러나 중국 경제위기가 위안화 평가절하를 초래하는 논리도 있다.

“이런 논리는 중국의 정책적 특징을 잘 모르지만 경제가 정말 경착륙해도 인민폐의 평가절하는 것은 아니다.”

왕지호의 재테인 신세기 기자와의 인터뷰에서 2008년 위기에 대비한 중앙정부는 대량 투자 항목과 수출 환세 자극을 높이고 위안화 평가 절감 도구를 동원하지 않고 위안폐를 다시 달러화와 연계할 뿐이다.

이 같은 미국 자산관리회사 인사도 중국의 환율정책과 재정정책, 화폐 정책이 동시되는 것은 아니다.

“우선 중국 경제가 경착륙할 것이라고 생각하지 않고, 억지로 착륙해 위안화 환율에도 긴 주기가 있다고 반영된다.”

경제적 기본면으로 볼 때 공인민폐의 두 번째 논리는 인민폐가 균형평가에 가까워졌다는 것이다.

2005년 7월 환율이 개정된 이래 인민폐는 달러화 환율이 22% 에 가깝다.

중국의 무역 불균형 국면이 이미 뚜렷하게 개선되었고, 무역흑자는 2007년 7.5% 에서 2010년 3% 정도 낮아졌다.

한 외환 관리 부서 인사는 이론상 최근 경상 항목 수지가 특히 무역수지 불균형 상태를 개선하고, 인민폐 환율이 대폭 평가절상 기반이 없다고 본다.

주가, 집값 등 자산 가격이 상대적으로 경외적으로 평가하는 상황에서 위안화 환율이 심지어 떨어질 가능성이 높다.

또 인민폐 환율 조정에서 더욱 중요한 역할을 한다.

올해 2월 4일 미국 재정부가 발표한 반년도 환율 정책보고서는 중국 통화팽창이 미국에 뚜렷하게 높아 인폐의 실제 평가 속도가 더 빨라져서 연간 10% 의 절상 폭에 이를 것이라고 지적했다.

평가절상 의문도 제기됐다.

왕지호는 하반기 무역 흑자가 늘어날 것으로 보고, 수입 속도가 늦어지고 수출 태세는 괜찮다.

자본계좌가 점차 방영되더라도 하루 이틀 안에 자본계좌를 평균할 방법이 없다.

그래서 "쌍흑자는 계속되고, 평가절상 스트레스도 받을 수 있다"고 말했다.

6월 중국 무역흑자는 예정대로 220억 달러에 이른다.

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인민폐가 어디로 향하는가

외환시장을 추적하는 10여 년 동안 연구인 아담 크리스 (Adam Kritzer) 가 위안화가 계속 오르는 경제적 기반이 상대적으로 약하다고 생각하지만, 이는 인민폐의 ‘ 아니거나 계속 평가하지 말아야 한다는 것을 의미하는 것은 아니다.

“투자자의 행동은 항상 비이성적이다.”

클리즈는 재테크 신세기 기자와의 인터뷰에서 앞으로 몇 년 동안 중국이 경제 하락이나 금융위기를 겪을 가능성이 높아 외국 투자자들이 인민폐를 압송하는 것을 멈추게 했다.

그러나 현재 현실은 외국인 투자자들이 여전히 기본적인 면을 소홀히 하고, 대량의 자금을 중국 프로젝트에 직접 투자하거나 간접적으로 인민폐를 계속 올리는 데 기쁩니다.

이 같은 홍콩의 헤지펀드도 구매력으로 보면 위안화는 높다고 생각할 수 있지만, 과대평가는 비관적인 이유가 될 수 없다고 생각한다.

본부는 런던의 헤지펀드 자산관리회사 (BlueGold Capital Management LLP)의 거시경제와 통화 업무 상무이사 임영력 (Stephen Jen)이'인민폐의 가치가 떨어질 것 아니냐는 관건은 위안폐 환율에 대해 중국결정자는 무엇을 할 수 있을까?

“시장 스트레스가 인민폐에 미치는 진정한 영향을 주는 것은 다른 화폐에 그렇게 큰 것은 아니다.”

임영력 재테크 신세기 기자와의 인터뷰에서 위안화는 이미 탄력이 많아졌지만, 인민폐는 달러 환율의 변동 속도 면에서 정책의 영향은 여전히 상당히 중요한 요소라고 말했다.

외환보유고가 누적되는 속도는 여전히 매우 빠르다.

인민폐 달러 변동폭은 투자자가 아니라 투자자가 통제하는 것이 아니라는 것이다.

워싱턴 헤딩펀드의 중국 연구총장은 중국 중앙은행이 3조 달러의 외환보유액을 손에 쥐고 인민폐 상승을 통제할 수 있으며, 평가 압력이 있다면 달러를 매입할 수 있다.

이에 대해 탕푸슨은 중국의 대규모 외환보유가 올바르다고 생각했지만, 그 위험은 이처럼 대규모 유동성이 갑자기 사라질 가능성이 있다는 것이다.

임영력은 중국 정부가 인플레를 성장보다 더 중요한 초점으로 여기면 인민폐는 달러를 환전하면 계속 평가할 수 있다고 본다.

그러나 하반기 글로벌 경제실질적 확대가 완화되면 중국 정부가 경제 성장에 대한 자신감을 약화시키면 위안화 절감 속도가 늦춰질 수도 있다.

이 같은 워싱턴 헤지펀드의 중국 연구총장은 중국 경제의 감속에도 불구하고 미국유럽의 증가보다 훨씬 높기 때문에 위안화 평가 속도는 늦춰질 수 있지만 방향은 변하지 않을 것이라고 생각했다.

그러나 최근 시장 데이터가 전달되는 신호는 위안화가 달러화의 평가절상을 예상하는 것으로 보여 더욱 주목할 만하다.

5월부터 1년기 무원금 교체 원기 외환거래 (NDF)가 위안화 평가절상 예상대로 하락했다.

일년기 NDF 는 이날 인민폐 달러 중간 가격에 비해 평가 상승폭에 비해 4월 29일 3.02%에서 7월 19일 1%로 떨어졌다.

한편 국내 위안화가 원격 매각 (DF)과 NDF 가격이 계속 거꾸로 이어지고 있다.

유치은행 금융시장 분석사는 유동량 재테크 신세기 기자와의 인터뷰에서 DF 와 NDF 가격차가 예민한 평가절상을 반영하는 강약, 일반적인 해외 NDF 반영의 평가가 DF 보다 높았고, NDF 값은 DF 보다 작았고, NDF 가 DF 가 DF 보다 작았을 때 해외 투자자들의 평가가 약해지는 것을 의미하며 해외 투자자들이 환율 예상보다 예민한 변화에 더욱 민감하기 때문에 관심이 쏠리고 있다.

역사적 데이터로 보면 2005년 7월 외화 개정 이래 DF 와 NDF 가격이 거꾸로 매달린 현상이 세 번 나타났다.

처음 2008년 3분기 에서 2009년 1분기, 이번 거꾸로 연결된 것은 인민폐 달러의 길이가 2년에 달하는 가치 침체기였다. 두 번째는 2010년 2분기 짧은 기간에 나타났고, 당시 감시 부서에서 일시적으로 위안화가 1회적으로 평가절상 감소하지 않았다는 것을 반복하고, 시장의 평가절상 예상이 계속 약해졌고, 3회는 5월부터 가격차가 좁아졌고, 때로는 거꾸로 거꾸로 이어졌다.

유동량은 중국 무역흑자 추세 좁고 인플레이션 고액의 가치 상승 공간의 침식, 세트 전망, 거시경제의 온도 감소 등 여러 요소 작용 하에 달러당 단일 평가절상 추세, 미래 반년 동안 위안화 상승 수치가 계속될 수도 있지만, 반년 이후 인민폐는 단변 평가절상 단계를 끝낼 수 있을 것으로 보인다.

이 밖에 최신 발표된 외환보유 데이터는 상반기 마지막 두 달, 외환보유가 증폭으로 대폭 반락하고 있다.

2분기 신규 외환 보유비 1528억 달러, 1분기 대비 환율이 22.56% 떨어졌다.

특히 5월과 6월 신규 외환보유액은 각각 202억 달러와 315억 달러로, 월 무역흑자는 각각 131억 달러와 2223억 달러로 외상 직접투자 (FDI)를 고려하면 최근 두 달 자본 유출이 완화되고, 자본 유출이 가능할 수도 있고, 위안화 상승 예상보다 약화된 신호다.