범검평: 거시경제의 초로 감속 낌새

국가통계국이 13일 발표한 데이터는 2011년 2분기 우리나라 GDP 는 동기 대비 9.5% 증가 속도가 1분기 소폭으로 0.2퍼센트 늘어난 것으로 나타났다.

13일 오후 《 경제 참고보 》 와 고성회사가 합치한 《 하반기 》.

경제성장에 비해 올해 물가가 기본적으로 고발될 수 있다는 불확실성이 더 커서 5% 가량 될 것으로 보인다.

하반기 재세 정책은 부양력 강화, 구조조정을 적극 추진하고, 화폐 정책을 활용해야 한다.

데이터

GDP 증속 소폭 확대 완화 경제 초로 감속 낌새

국가통계국은 13일 오전 발표한 데이터에 따르면 2011년 2분기 우리나라 GDP 는 동기대비 9.5% 증가 속도가 1분기 대비 0.2% 포인트 증가했다.

동시에 발표한 월간 공업데이터는 6월 규모 이상 공업이 전년 대비 15.1% 증가한 것으로 나타났다.

국가통계국 언론 대변인 국민경제종합통계사 장래운은 GDP 데이터로 지난해 3분기, 올해 3분기 4분기 연속 9.5%에서 10%간 실체경제도 안정적인 성장 태세를 보이고 있다.

일부 경제지표가 떨어지는 데도 현재 중국 경제의 총체적 운영 태세는 양호하고, 전기 정책의 자극이 급성장으로 자주성장에 순서적으로 바뀌고 있다.

일부 주요 경제지표가 2분기에 반환되는 것은 주동적인 조정의 결과이며 일부 자극 정책하차 이후 시장의 정상적인 반영이다.

거시경제는 이미 초기 감속 낌새가 나타났고 차기 경제 속도가 한층 더 늦어질지 않지만 대폭 하락할 수 없다. 국가 정보센터 수석경제사범평설은 거시경제적 수요면에서 투자와 소비의 속도가 비교적 안정적이며 거시적 공급면으로 볼 때 공업과 수입이 눈에 띄는 기미가 보인다.

그는 공업의 성장 수준은 주로 전력 증가의 영향을 받아 수출 속도가 지속적으로 하락할 뿐만 아니라, 또한

경제 감속 원인에 대해 판검평은 수출 증가 완화, 국내 부동산, 자동차 판매 감속, 자금 긴장이 주요 원인이다.

올해 들어 중앙은행이 법정은행 예금 예비율을 연달아 올리고, 시장 자금 순환을 늘리고, 신용대출 투입 규모를 억제하고, 외화 점유 채널이 많이 투입된 화폐를 회수하여 사회상 통화 유동성 총량 증가 속도를 통제했다.

5, 6월 말, 광의화폐 (M2) 잔액은 전년 대비 15.1%, 15.9%, M1 증가 속도가 M2, 신규 대출 대금은 전년 대비 감소했다.

"화폐 정책 효과는 이미 드러나기 시작했고, 경제 운행은 거시적 예상 방향으로 발전하고 있다."

그러나 범검평도 화폐 정책은 흔히 3 ~4분기의 정체기를 두고 올 3분기 긴축 효과가 더욱 뚜렷해지고 4분기에 가장 큰 효과를 거둘 것이라고 일깨웠다.

경제성장보다 올해 물가가 기본적으로 고발될 수 있다는 불확실성이 더 크다.

판검평 분석은 국제적으로 글로벌 인플레 분위기가 전혀 달라지지 않았다고 지적했다.

정책

재세 정책 은 힘 을 높여 화폐 정책 을 활성화 시킨다

범검평은 현재 ‘ 조정이 중도상에서 ’라고 주장하고 있다. 정책의 위치에 이르기까지 방향을 돌려야 한다는 관점도 옳지 않다고 생각한다.

다음 단계는 조정의 힘과 리듬을 잘 파악하고 구조조정에 주의하고 재정정책이 더 작용해야 한다.

화폐 정책에서 판검평은 화폐 정책이 총량 통제를 지나치게 중시해 구조적 갈등을 초래할 수 있으며, 하나는 대출 이율 상부상, 예금 저금리, 둘째는 대, 중, 소형 기업의 영향에 따라 중소기업이 주요 충격을 받았다.

범검평은 다음 단계에 화폐 정책을 조정하는 역량과 리듬을 잘 파악해야 하며, 상업은행이 중점 분야와 박약환을 선도하고, 특히 중소기업의 신용 지원, 합리적으로 대출 및 단기 대출 비율을 조정하여 단기대출, 유동 자금을 배제하는 것을 방지하고 기업의 운영 자금이 긴장된다.

또 적극 재정정책을 실시하고 증수지출을 강화하고 지출 구조를 최적화해야 한다.

지방정부형 채무 관리를 강화하고 지방정부의 융자 플랫폼 회사를 계속 규범해 가며 증량을 엄격히 통제하고 소화 재량을 점차 소화해 채무 위험을 효과적으로 해소한다.

소셜 금융연구소 시장연구실 주임인 조홍휘도 현재 재세 정책을 늘려야 한다고 말했다.

기업 발전구조의 전환형은 재정 보조금에 의존하고 세수제도는 조정해야 한다.

사실상 화폐 정책이 긴축, 신용대출 통제 상황에서 중소기업의 융자난이 드러나게 된다.

"소기업 대출 한도가 작고 위험이 크며 융자 원가 가 은행이 소기업 대출을 원하지 않으면서 또 다른 한편으로는 소기업들이 세수 압력을 받고 있어 미래는 소기업에 대한 감세 면세까지 이뤄질 수 있다"고 말했다.

조홍휘설.

올해 6회 상향 조정 기준율은 대형 금융기관의 저축률이 21.50% 에 달했으며, 초보적으로 동결자금은 약 2조3000억 원, 상반기 중앙은행이 공개시장의 순환금 110억 위안으로 예상된다.

고성고화의 중국 경제사 송우는 하반기 준비금률이 여전히 인상적인 공간이 있다고 생각한다.

"하반기 예비금률의 상승폭은 지난해 총체처럼 크지는 않지만 관건은 외환유입 상황에 달렸고 외환의 유입이 국제자본시장의 예상에 달려 있다"고 말했다.

지난 상반기 중앙은행은 예비금률을 인상해서 외환통화 유입 구조보다는 중앙표를 발행하는 경향이 있다.

송우는 중앙은행이 환장 화폐 원가를 낮추는 것에 대한 고려라고 분석했다.

“ 예비금률은 비교적 능동적인 도구이고, 중앙표는 수익률의 조정에 의존하고, 주동권은 은행에 있기 때문에, 일단 외화의 대량으로 유입되면 중앙은행은 여전히 예비금 인상을 조정하여 외환 점유율을 선택할 것이다. ”

한편 송우는 올 하반기에 이자를 넣지 않을 가능성이 크다고 판단했지만 3분기 연휴를 절대적으로 배제할 가능성은 없다.

그는 돼지고기 가격이 또 한 번의 반탄이 생기면 CP보다 더 높아질 가능성이 있다고 말했다.

하지만 현재 CPI 는 8월부터 비교적 뚜렷한 동기 하락세를 보이고 있는 것으로 예측하고 있다. 이 상황에서 이자를 늘릴 가능성은 비교적 작을 것으로 보인다.

교통은행 (5.56, -0.01, -0.18%) 금융연구센터는 6월 CPI 정상 이후 물가 상승폭이 점차 완화될 것으로 보고 있다.

게다가 경제 성장 완화, 단기 자본 유입 속도가 빨라지고, 중소기업 융자곤란 등의 요소는 미래 화폐 정책이 안정될 것으로 전망된다.

이율 정책 측은 7월 이자를 늘린 뒤 이번 금리 주기는 기본적으로 마무리 단계에 가까워졌다.

예금 준비금률 측면에는 미래가 12에서 2회까지 상승하는 공간이 있다.

예측

연간 경제 증가 9% CPI5% 정도

하반기 거시경제정세와 정책분석 살롱 분석에 참여한 전문가들은 미래 경제의 속도가 한층 줄어들지만 크게 하락하지 않을 것이며 총체는 9.5%에서 9.5%를 유지할 것이라고 말했다.

경제성장보다 물가 조정의 압력이 더 커지면 5% 정도 될 가능성이 높다.

판검평은 중국 경제가 크게 하락하지 않을 것이며, 전년 우리나라 GDP 의 동기 대비 속도가 여전히 9% 이상의 안정 수준을 유지하고 있다고 말했다.

그는 IMF 최신 예측에 따라 2011년 세계경제가 4.3% 성장할 것으로 예상하고 지난해 5.1% 수준보다 낮지만, 이 수준은 글로벌 경제가 계속 온화하고 회복하는 추세를 유지하고 있으며 우리나라 경제가 안정적으로 발전해 비교적 좋은 외부 조건을 제공할 수 있다고 지적했다.

1995년 이후 우리나라 경제 파동 상황에서 두 차례의 경제가 크게 하락한 것은 외부 충격으로 인해 외수 급격히 수축을 일으킨 것이다.

세계 경제가 두 번의 쇠퇴가 나타나지 않는다면 우리 경제는 소위 경착륙 위험이 작다는 것이다.

또 자극정책이 점차 하차하며 인플레이션과 집값 조정 등 각 긴축 정책이 잇따라 출범되는 상황에서 우리 경제가 잠재성장 구간으로 급속히 돌아와 경제운행의 안정성이 뚜렷하게 증가하고 있다.

판검평은 정책과 경제와 국제시장의 다방면 요인에 영향을 받아 하반기 주민 소비 가격이 계속 상승할 가능성이 크지 않다며 4.5%에서 5.5%의 구간을 한 기간 동안 지속적으로 상승할 가능성이 높다고 밝혔다.

2011년 전체 주민 소비 가격이 5% 가량 상승했으며, 공업 생산자 가격은 7% 에서 6.8% 가량 상승할 것으로 예상된다.

송우는 연간 GDP 가 9.4% 정도 늘어날 것이라고 밝혔다.

CPI 는 7월부터 하락할 수 있으며 8월 하락해 연간 CPI 4.8%에 이를 것으로 예상된다.

조홍휘는 1년 GDP 가 9.3%에서 9.5%까지 CPI 가 5%를 넘어설 가능성이 높다고 밝혔다.

교통은행 금융연구센터도 경제 증속 추세가 이어질 것이지만 경제 증속 속도는 정책 주동 조정의 결과라고 지적했다.

투자와 수입 등 데이터 표현이 여전히 강력한 반면 국내 경제 성장의 내동력은 여전히 충분하다고 밝혔다.

이에 따라 연간 경제 속도가 조금 늦춰질 것으로 예상된다. 폭은 그리 크지 않을 것으로 보인다.

하반기 경제가 9% 이상 성장할 것으로 예상된다.

하반기 물가 상승폭은 떨어질 전망이지만 상대적으로 높은 상태로 1년 4% 의 목표가 실현되기 어려울 것으로 보인다.