세 가지 요인 이 중국 경제 의 방향 을 제약 하다
현재 투자 하락은 안정경제를 초월할 수 있는 최저 수준, 수출 성장이 ‘ 정체성 ’ 의 갑작스런 하락, 인플레이션 및 안정 통팽창 예상을 지켜볼 수 있는 3대 불확실성이 미래의 중국 경제향을 괴롭히고 있다. 이 3대 불확실성이 기존의 거시경제정책을 바꿀 수 있기 때문이다.
현재 시장 은 하반기 경제 성장 이 일정 한 폭 하향 에 직면하고 있지만 거시적 이다
경제 정책
이에 따라 적절한 조정이 이뤄질지 여부에 따라 투자하강, 수출 성장 추락 및 인플레이션 위험 상승 등 3가지 요인이 크게 변할지 여부를 살펴봐야 한다.
이에 따라 이들 3대 불확실성이 미래의 중국 경제향을 괴롭히고 있다.
현재 시장은 중국 미래투자 성장에 대한 우려가 계속 떨어지고 있으며, 주로 제조업 성장의 지속적인 하락에서 비롯되고 있으며, 각 구역 경제 기획 등 요인이 부동산에 의해 고정자산 투자 하락에 따른 불확실성을 조정할 수 있기 때문이다.
확실히
제조업
성장이 현저히 완화되어 올해 들어 공업생산의 증가액 하락폭이 비교적 빠른 가운데 약간의 반점이 보인다.
그중 1월, 3월, 4월, 5월, 6월, 7월 대비 20.7%, 18.1%, 17.8%, 16.5%, 13.7%, 13.4% 증가했다.
한편, PMI 중 제조업 생산지수, 산성품 재고지수와 신주문 지수 등 지표의 변화는 제조업 생산 총체적으로 반향, 수축의 추세를 보이며, 경제 성장 완화 영향이 이미 드러났다.
우리나라 제조업의 성장이 현저하게 완화되는 많은 요인으로 분석해 경제자극의 정책효과는 이미 끝과 에너지 감축과 탈락의 자발적 조절력은 직접적이거나 간접적으로 제조업 성장이 둔화되고 있다.
현재 공업 생산의 증가 속도가 증가하는 하락폭도 수렴적이지만, 문제는 제조업 성장 완화가 투자성장의 하락폭이 계속 확대되고, 투자성장이 우리가 감당할 수 있는 임계점을 넘어 취업성장성장이 완화되고 있다는 점이다.
그래서 제조업 성장 완화는 투자성장 회복을 초래하는 이 문제는 미래 경제 성장에 영향을 미치는 불확실성 요소 중 하나다.
투자 하락을 우려하는 불확실성 외에
출구
성장 여부는 ‘ 정체성 ’ 의 갑작스러운 하락도 현재 중국 경제와 그 거시경제정책의 변화에 영향을 미칠 수 있는 불확실성 요소다.
이러한 불확실성은 이 두 그룹 데이터의 일치하지 않는 데서 나온다.
한편, 올해 들어 우리나라의 수출 성장 상황을 분석해 수출 추세는 시장을 크게 초과했다.
올해 1 ~7월 중국 수출 동기 대비 21.0%, 45.7%, 24.3%, 30.5%, 48.5%, 43.9%, 38.1%, 한편, 최근 4개월 만에 우리나라의 새 수출 주문 지수가 반락하고 있으며, 올해 4 ~7월 동기대비 54.5%, 53.8%, 51.7%, 51.2%, 이는 미래 우리나라의 수출 증가가 회복될 것으로 예상된다.
하반기 우리 나라의 수출은 더 이상 성장률을 유지하기 어렵다는 얘기다.
이 판단은 하반기 국제경제정세가 복잡화 추세의 유력한 지지를 받고 있다. 최근 미국 경제 수치가 좋지 않아 독일 수출 성장 강세 등의 요소를 얻고 있다.
올해 3, 4분기 우리나라의 수출 성장이 큰 압력을 받고 수출 증가가 현저히 떨어질 것으로 보인다.
하지만 현재 새 수출 주문 지수가 하반기 하반기 수출 속도가 반기될 것으로 예상되지만 하반기 수출 속도가 하반기 수출 속도가 하반기 하반기 하반기 하락이 나타날지 여부가 갑작스런 하락이 나타날 경우, 이런 상황이 나타나면 거시경제정책의 적정 조정을 촉진하고 미래 경제 성장에 영향을 미칠 수 있다는 점이다.
그래서 하반기 수출 성장이 돌발적 하락이 나타날지, 현재와 미래의 중국 경제의 불확실성 요소 중 하나다.
또 최근 농산물 가격이 급등하면서 물가 상승에 영향을 미치는 새로운 요인으로 시장이 미래의 중국 통화 예상의 온화한 상승을 불러일으켰다.
인플레이션이 현실이 될 가능성이 높아 거시경제정책 (주로 화폐정책) 의 적절한 조정으로 미래 경제성장에도 큰 영향을 미칠 것이다.
사실 올해 5 ~7월 PPI 는 전년 대비 7.1%, 6.4%, 4.8%, 5 ~7월 제조업 매입 가격 지수가 전년 대비 58.9%, 51.3%, 51.4%, PPI 및 제조업 매입 가격 지수가 지속적으로 반향 태세를 보이며 물가 상승 압력이 높아졌다고 밝혔다.
그러나 7월 CPI 전년도 전년 대비 3.3% 성장, 특히 자연재해 주파수 및 투기 투기로 인한 농산물 가격 상승은 이미 신규 상승 요인으로 시장의 인플레이션 예상을 높였다. 특히 시장은 하반기 물가를 재현할 가능성이 높다.
그리고 농산물 가격 상승으로 인한 인플레이션 압력도 입력성 인플레이션 압력에 속하며 거시적인 조정의 난이도가 증가했다.
따라서 현재 인플레는 돌발적인 특성을 갖고 있는 농산물 가격 상승으로 인한 정책조치가 농산물 가격의 급상승을 억제할 수 있을지 통팽창에 대한 예상이 중요하다.
그래서 인플레를 잘 관리할 수 있을지, 인플레를 안정시킬 예정이며, 미래의 중국 경제와 그 거시경제정책조정의 불확실성을 증가시켰다.
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