資本の関心:ブランド駆動アパレルのトップ上流は良質な製造に焦点を当てる

今年に入ってからプレートの上昇幅がよく、基金の持倉が増えた。紡績服装プレート指数は年初以来0.25%上昇し、上海深300(下落幅6.25%)に勝った。細分化プレートによると、紡績製造プレート指数は2021年初頭に比べて0.76%下落し、服装家紡績プレート指数は2021年初頭に比べて1.07%上昇した。2021 Q 3紡績服装プレート基金の持倉が会社の総株に占める割合は6.57%で、2021年初頭より3.86 pct増加した。プレート別に見ると、2021 Q 3紡績製造プレートは服装家紡績プレートの持倉割合に比べて2021年初頭に大幅に上昇した。

トレンド1:スポーツウェア業界は安定して高成長し、冬季五輪に国潮要素を重ねて業界の発展を助力している。中国のスポーツ業界の2020年の総規模は452億9000万ドルで、2015年から2020年までの複合成長率は13.54%である。Euromonitorの予測によると、今後3年間、中国のスポーツウェア業界は引き続き高速成長態勢を維持し、成長率は約12.2%で、規模はさらに拡大する。2022冬季五輪はスポーツ業界のメーカーに業績の増加エネルギーをもたらし、各本土ブランドはスポーツウェアの設計とマーケティングの投入を引き続き増やしている。各メーカーは伝統文化の要素をさらに設計に導入し、国潮文化の触媒はトップブランドの販売とブランドの影響力を強化することが期待されている。

トレンド2:綿価格のサポートは価格の配当をもたらし、生産能力は安定してトップ企業の業績を保障する。疫病の影響を受けて、世界の綿花の生産量は疫病前のレベルを下回って、国内の綿花の長期供給が不足して、需給の不足は綿の価格が持続的に高くなって、糸の製造企業に高い価格の配当をもたらします。同時に、国外の疫病が常態化し、国外の需要が旺盛であるため、紡績服装の10月の輸出額は前年同期比16.7%増加し、上流紡績業の注文が還流し、紡績会社の業績をさらによくした。ベトナムなどの主要生産能力区が疫病の影響を受けて疫病が次第に好転するにつれて、国内紡績企業のベトナムの生産能力は次第に回復し、トップ企業の業績は未来に期待できる。

トレンド3:疫病の回復を背景に、国内のトップ業績の回復を持続的に見ている。新冠ワクチンと特効薬の持続的な研究開発に伴い、将来、世界の疫病は効果的にコントロールされる見込みだ。2021年Q 1-Q 3四半期の紡績小売総額は同時期より19.84%上昇し、2019年同期を超え、疫病のコントロールを背景に紡績服装の需要が回復した。国内紡績服装のトップ企業の疫病後、業績は強く回復し、長期的な業績は期待できる。良好な業績の支えの下でトップ企業は過小評価区を出る見込みで、将来的には修復が続くと推定されている。国内のトップは設計ルートとサプライチェーンの面で優位性を持っており、トップの業績に保障を提供している。ポイント推奨

現在の状況では、業績回復状況が良好であることに注目しています。上流紡績製造の面では、ベトナムの生産能力が回復する見込みで、生産能力の配置が完備している華利グループ、申洲国際、開潤株式を推薦している。下流のアパレル企業は、スポーツコースが好ましく、冬季五輪の国潮要素を重ねている。スポーツ業界の企業は安踏スポーツ、李寧、特歩国際を推薦し、大衆アパレルブランドは海澜の家、森馬アパレル、太平鳥を推薦し、中高級服は比音勒芬、波司登、歌力思、地素ファッションを推薦している。

評価が直面する主なリスク

疫病が繰り返され、市場競争が激化し、綿価格の変動リスクがあり、ベトナムの疫病の回復は予想に及ばなかった。