アメリカが関税をかけるのは何が怖いのか、紡績の今の相場、私たちにはまだ下がる余地があるのか

ここ数日、米国側の動きが多く、まず10年ぶりに金利を引き下げたのに続き、トランプ氏は「顔を変える」として、米国が9月1日から中国の総価値3000億ドルの貨物に10%の関税を課すと発表した。2つのニュースは深水爆弾のように、静かな市場をかき乱す心を急速にかき乱す。FRBの利下げ予想が予想を下回った影響で、国際原油価格は8月1日の朝方は前日の下落傾向を維持し、盤中の弱さが揺れた。北京時間2日未明にトランプ氏が追加関税に関する表明を発表したことに伴い、国際原油価格は急落した。原油とPTAの高い相関性のため、原油価格の急激な変動に伴い、PTA市場はどのような表現をしているのだろうか。

PTA側は7月22日、前期の華泰場外オプション事件の発酵の影響を受け、被害を受けた中拓系会社は深刻な信用問題に直面し、金山聯貿はすでに信用状を開設できず、漢邦石化と利万ポリエステルの加工品は出荷を停止し、中石化グループの発文は中拓系会社との業務提携を中断し、市場には大量の現物が外販できなかった。その後、PTA先物は2日連続で下落し、この下落は1週間続いた。PTA先物は一時、月初めの6318元/トンから5272元/トンに下落し、下落幅は16.55%に達し、すでにここ1年の最低値5154元/トンに近づいている。市場に蓄積された大量のPTAの反発が予想され、7月30日にPTAが下落を止めて着実に反発し始めた。

しかし、原油価格の急落に伴い、PTAの上昇自信が砕かれ、また曲がり角の下落が続き、現在のところ最低価格は5180元/トンに下がっている。一方、PTAの供給は下半期に一波の増分が現れ、新鳳鳴220万トン、中泰昆玉120万トン、恒力石化250万トンを含む590万トンに達する見込みで、これらの生産能力の投入はPTAの生産量が年内の最高値を突破することを推進するだろう。

上流原料端の「生臭い風雨」は紡績産業チェーン全体に吹き渡る態勢があり、この多事の秋、下流市場はどのような心理状態であり、どのように相場の退勢に直面すればよいのか。

雪上に霜を加えるように見えて、実はびっくりしたのです

米国が中国の3000億ドルの商品に10%の関税を課したことで、将来の経済情勢に対する人々の自信がさらに打撃を受けた。人々が金を大量に購入して危険を避けることから、将来の市場全体の予想に楽観的ではないことがわかる。私たちの紡績産業チェーンにとっても、関税の追加徴収に対する反応が強く、PTAの飛び込みのような下落からも明らかになった。

今年はすでに半分を超えた紡績市場は依然としてまともなスタートを切っておらず、端末の注文が不足し、市場の生産停止が稼働率を下げる現象がよく見られる。市場で荷物を運んでいる親方でさえ、生きていないので町を変えた人がいる。閑散期の市場は紡績人一人一人を苦しめており、関税が課せられるのは少し雪上の感があるが、実際には私たちの紡績業界に与える影響はもっと虚しい。

前に2500億ドルに関税をかけたとき、私たちのすべての織物はほとんど含まれていました。新しい3000億ドルの商品はもはや織物ではありません。まして私たちがアメリカに輸出している織物のほとんどは衣類で作られています。現在、国内のアパレル企業の数は大幅に減少し、多くは東南アジアやアフリカなどに移転している。つまり、今回の米国の増税は「飛び出して驚いた」ことが多く、私たちの紡績業界にとって大きな影響はありません。

挑戦しているように見えるが、実はチャンスだ

ニーチェは言った。「あなたを殺すことができないものは、あなたをより強くすることができます。この言葉は私たちの紡績業界にも適用され、何度も米国の関税徴収、対外貿易市場の収縮、市場の閑散期を経て、私たち紡績人はすでに平常心でいかなる国際相場の変動を見て、苦楽を学び、挑戦の中でチャンスを探すことを学んだ。

原油価格の急落は、これから上がるPTAを引き離し、後市製織原料も下り通路に入る。これは利益と損失の線上でもがく製織にとって、間違いなく大きな朗報である。ある生地業者のフィードバックによると、現在の相場は前の時期より改善されているが、売価はすべてコストラインに沿って歩いている、つまり儲からない在庫取りにすぎないという。しかし、現在の原料価格は下落傾向にあり、これらの「高空綱渡り」の生地商にバランスバーを加えるに違いない。一方、ドル高、人民元安は、「日照り続き」の対外貿易市場にも、少しの「甘露」を撒いている。前期の対外貿易注文書は近いうちに返金すれば、1万ドルで千元程度多く両替できる。

また、米国の金利引き下げも一抹の朗報を漏らしており、これまでに世界23カ国が相次いで金利引き下げを発表している。米国は最初ではないが、影響は最も大きく、米国が金利引き下げを発表した直後にブラジルとアラブ首長国連邦が金利引き下げを発表した。多くの国がこのように歩調を合わせて、世界的な金利低下の波を開くことができるだろうか。特に中国はフォローアップするのだろうか。今見ても大概率事件だ。

中国の第2四半期のGDP成長率は過去最低を記録し、国際形式の風雲変化、市場の安定を求める心理状態は明らかで、大量の資金が金市と不動産に移転し、実体製造業は資金不足になった。この時、国が金利を下げ、市場に資金を投入し、製造業を救うのも理にかなっている。私たちの紡績業界もその恩恵を受け、オフシーズンに息をつく機会を得るだろう。

2018年の私たちのGDPはすでに米国の65%に達しており、歴史は私たちが米国の70%に近い国のGDP総量があれば、米国の圧迫を招くことを教えてくれた。近年中国に頻繁に手を出していることは、米国の心理状態を物語っており、将来的には技が増えるだけだ。私たちの紡績業界は何十年も風雨にさらされてきたが、ある市場で起業したわけではない。まして私たちは14億人の国内貿易市場を持っている。