中国中央銀行は今後3ヶ月間、基準金利を据え置きます。

中国の固定収益市場展望調査によると、ほとんどの参加機関は、中国中央銀行が今後3ヶ月間、基準金利を据え置くと予想しています。

予想はまだ低い位置にありますが、今後3ヶ月は確実な機構比率が大幅に上昇することはないと予想され、市場の見通しが弱まっていることを示しています。

参加機関は中国の6月末の10年債利回り予想値を2.97%とし、先月末より2ベーシスポイント下落した。

調査結果によると、99%の参加機関は、中国中央銀行は6月に1年間の預金基準金利を1.5%に据え置くと考えています。

また、現在の89%の機関は、中国中央銀行が6月に大型預金類機構の法定預金準備率を維持すると予想していますが、63%の機関は中国中央銀行が今後3ヶ月で基準を下回ると予想しています。いずれも前期比で明らかに増加しており、市場の下落見通しは弱まっていることを示しています。

6月の銀行間預金類機関の一晩中の質権設定式買い戻しの加重平均金利と7日間のこの利率、3月期Shiborの予測平均値はそれぞれ2.0429%、2.3960%、2.9611%で、それぞれ5月の実際の平均値より6ベーシスポイント、8ベーシスポイント、4ベーシスポイント上昇し、四半期末の資金面は楽観的ではない。

参加機関は、中央国債の登録決算会社国債、金融債及びAAAとAA格付け中の短期手形の期限切れ利回り予想値に対して、6月末の予測平均値は5月末の実績値と比べてマイナス5から7ベーシスポイントの間で、5月の動きが良い金融債、信用債は調整圧力に直面し、10年債は利回り予想より下振れし、情緒緩和を調整する。

中国が5月に発表したマクロデータは全面的に弱くなり、予想される資金の緊張もPSLの常態化操作、営改増補政策などで免れました。当月の債務市場は国債以外の種類があります。

下達幅はいずれも大きいが、6月後半に入って、MPA政策などによる資金面の乱れは慎重で、債務市場の中期はまだ支えられているが、6月の変動は怠ってはいけない。

中国のトップクラスの調整経済のL型の動きは、債務レバレッジの刺激モデルを排除し、通貨政策は中性的で穏健であり、参加機構は第二四半期末の資金利率の予想全体が高くなり、金融債と信用債は調整圧力に直面する可能性がある。

分化を示す。

アメリカの経済消費が強く、7月の利上げ確率が高く、FRBはMBSや国債などの小規模販売を試験しています。貸借対照表を収縮し、ドルが上昇します。ヨーロッパの中央銀行は6月から企業債を購入し、ヨーロッパ経済は引き続き改善しています。日本は来年の消費税引き上げ計画を延期します。

先進経済体の現在の成長状況は改善されているが、アメリカの経済指標が予想より弱いこと、イギリスのEU離脱公投、ギリシャの債務協議の不一致などが市場に影響を与える可能性があることに注目したい。

人民元の対ドルレートは5月以来の下落幅が大きく、中国中央銀行がドル金利引き上げによる下落圧力の早期解放に有利であり、ドルの切り上げ効果はアメリカ年内の利上げペースにも影響を及ぼす可能性がある。

しかし、全体としては、FRBの金利引き上げウィンドウの間、人民元の継続的な下落の圧力は小さくありません。国際資本の流動性は四半期末効果を重ねて、6月に中国銀行間の流動性管理に挑戦しています。

2016年の第6期展望調査には76の機関が参加しました。

このうち銀行類参加機構は、中国工商銀行、中国農業銀行、中国銀行、建設銀行など29社、証券類参画機構は依然として中金会社と中信証券など19社で、保険系参画機構は生命資産など11社があり、社債私募基金内の基金類参加機構16社が本期に太陽光資産管理会社を追加した。

路透は2012年に中国の固定利回り市場展望調査を発表しました。頻度は毎月一回です。

今回の調査は全部で8大シリーズの25の重要な指標に関連しています。預金基準利率、準備金率、買い戻し利率、Shibor、及び国債、金融債と信用債利回りを含みます。これによって、中国の固定利回り市場の将来の変化傾向を定量的に示すことができます。