アパレル業界の現状：在庫ピーク需要の低迷

在庫危機の持続的な発酵の下で、に服を着せる業界の年次報告書はすべて破損している

8月29日現在、アパレル業とその上流を含む紡績業界を含む上場企業80社の中報データによると、80社の上半期の在庫合計は671億6600万元に達した。その中で、アパレル業界のヤゴール、小豆株式、際華グループ、美邦に服を着せる森馬服飾を含む11社の在庫はいずれも10億元を超え、米邦服飾品の在庫が前年より減少したほか、残りの4社の在庫は前年より増加した。

投中集団アナリストの万格氏は、受注が萎縮し、紡績工場の操業が不足していることが、アパレル在庫の激化の主な原因だとみている。「在庫問題は資金繰りと企業の継続経営に影響を与え、割引による在庫消化は企業のブランドイメージにも影響を与える。企業が在庫危機にどのように対応するかは、ジレンマの選択だ」。

　　ストック

　　森馬の服半年報によると、会社の在庫が増加し、それに応じて計上された在庫の値下がり準備が増え、端末ルートコストと人件費が上昇し、会社の経営コストが増加した。

今年上半期、森馬服飾の営業収入は25.11億元で、前年同期の30.09億元から16.54%減少した。比較的に営業利益の下落はさらに誇張され、前年同期の5億9800万元から今年上半期の3億3800万元に43.41%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は4億3700万元から2億4800万元に減少し、前年同期比43.22%減少した。また、上半期の森馬服飾の経営性キャッシュフローの純額は-1.11億元で、昨年同期の同数字もマイナスは-1.68億元だった。

森馬は孤立した状況ではなく、カジュアルよりもスポーツウェアブランドの境遇が深刻だ。李寧公司の在庫は11億3800万元で、在庫回転日数は前年同期の72日から95日に増加した。361度上半期の在庫回転日数は45日で、前年同期より5日増加した。ピケの平均在庫回転日数は前年度の49日から86日に増加した。

あるブランドのアパレルディーラーによると、今年のアパレル在庫高企業の問題は特に際立っており、主な原因は市場の低迷で、メーカーの予想を上回った。

中投顧問軽工業研究員の熊暁坤氏によると、昨年に比べ、海外市場特に欧米市場では受注が大幅に落ち込み、1件当たりの受注額が急激に縮小している。

この説は一部のサービス生産企業の確証を得て、ある温州アパレル工場のオーナーは記者に、今年は一部の品種で海外注文量が一般的に半分以上減少したと伝えた。

実際、李寧、貴人鳥、森馬、美邦などは昨年4四半期から在庫の売れ残りによる危機に直面している。景気低迷が続く中、この危機は緩和されていないようだ。

　しょうか

いくつかの主要なアパレル企業の上半期の財報を見てみると、在庫が減少したのは米邦のアパレルだけだった。29日に発表された半年報によると、同社の期末在庫は17億5000万元に減少し、従来品の割合は低下し続け、在庫の規模と構造は季節ごとに低下し、最適化される傾向を示している。

米邦の上層部は、今年に入ってから、在庫問題について、米邦のアパレルは一方でその強大な自営小売端末システムを通じて古い製品と新しい製品の融合販売をしっかりと行い、同時に商品の調達と配布を強化し、バックグラウンドサプライチェーンで短い製品の開発と生産能力を強化した、一方、会社の割引ルートの差別化レイアウトも積極的な役割を果たし、在庫消化効果が顕著である。

また、報告期間内に、美邦アパレルは積極的に市場を開拓するための措置を取っており、上半期には新規店舗346店（伸び率7%）、面積4.7万平方メートル（伸び率5%）、うち直営新規店舗192店、新規店舗154店に加盟している。

山東神光コンサルティング機構のアナリストは、長期的に見れば、直営店は依然としてアパレル企業の将来の発展の主要な趨勢であると考えている。それは企業が端末市場をよりよく掌握し、加盟店を減らすことができるため、企業はその中からより多くの利益を得ることができ、消費者の真実な需要を理解し、会社のブランドイメージを向上させることができ、企業の長期的な発展戦略に合致し、比較的成熟したアパレル企業の運営モデルでもある。

しかし、上記のアナリストによると、この在庫量は「ファストファッション」路線を歩む米邦にとって、「服のファッション性が強いため、在庫は1年以内に消化したほうがいい」というプレッシャーが残っている。

どの企業も強い販売端末で在庫を消化できるわけではありません。在庫問題に対応するため、李寧服飾はすでにディーラーとの注文量を削減し始めている。

李寧氏が最近発表した「業務運営及び財務状況報告」の公告によると、業界の厳しい環境に対応し、小売側に新たな在庫圧力が発生するのを避けるため、グループは積極的にディーラーとのコミュニケーションをとり、注文手配を制御しているため、2012年第4四半期の注文金額は前年同期よりさらに減少した。データによると、2012年第4四半期の李寧ブランド製品販売店の注文会では、李寧アパレル製品の注文金額と注文数量がともに減少し、下落幅はいずれも20%を超えた。