Une Grosse Fraction, Une Fortune, Un Groupe De Taureaux Qui Gagne De L'Argent?

Le Groupe de taureaux IPO se réunira le 21 novembre.D 'après le cahier des charges, le Groupe Bull se propose d' atterrir sur la plaque principale de la bourse, d 'émettre jusqu' à 60 millions d 'unités et de collecter 4 milliards 887 millions de dollars.

En mai, le Groupe Bull avait annoncé, dans une mise à jour de sa lettre de sollicitation, l'existence d'un litige en instance concernant un brevet d'invention, qui avait été porté devant les autorités de la science et de la technologie, et concernait deux brevets, pour un montant total de 999 millions de dollars, ce qui représentait un record dans les actions intentées par les entreprises nationales pour violation de brevets.

Le 3 juillet, le Groupe Bull a déclaré avoir reçu de la direction des brevets de l'Office national de la propriété intellectuelle, chargée de l'examen et de l'examen des demandes de révision des décisions de nullité, les deux brevets en question ayant été déclarés nuls et non avenus.L'obstacle au brevet IPO du Groupe Bull a été levé à titre préliminaire et l'issue de la procédure est toujours pendante.

Dans le même temps, le Groupe des taureaux continue de se heurter à des questions telles que les scores d'attaque de l'IPO la veille, les transactions liées et la baisse des taux d'intérêt bruts.

3,2 milliards en trois ans.

Le Groupe de Bulls s' est concentré sur la recherche - développement, la production et la vente de produits électriques civils à base de convertisseurs, de blocs d 'interrupteurs muraux, y compris les convertisseurs, les prises d' interrupteurs muraux, l 'éclairage à del, les accessoires numériques et d' autres produits d 'extension électrique, largement utilisés dans les appareils ménagers, de bureau, etc.

Son prédécesseur est Nguyen Li Ping en 1995, Nguyen Xue Ping frère cofinancé par deux cofinancement de la création d 'appareils électriques pour le taureau.Au cours des 20 dernières années, le Groupe Bull a commencé à développer progressivement le Sous - domaine des "prises" et à former des "prises de sécurité", "interrupteurs décoratifs", "lampes à diode électroluminescente", "pièces de recharge numérique rapide" et d 'autres combinaisons d' affaires, est devenu une récolte annuelle de près de 10 milliards de "prises".

D'après les avis de vacance de poste, entre 2016 et 2018, le Groupe Bulldog a réalisé des recettes de 5 milliards 566 millions de yuan, 7 milliards 240 millions de yuan et 9 milliards 65 millions de yuan, soit une augmentation de 20,35%, 34,91% et 25,21% par rapport à la période précédente; il a réalisé des bénéfices nets de 1 milliard 407 millions de yuan, 1 milliard 285 millions de yuan et 1 milliard 677 millions de yuan, soit une augmentation de 40,78%, 867% et 30,45%.Au cours de la même période, le Groupe Bull a également fait preuve d'un flux de trésorerie régulier de 1 milliard 779 millions de yuan, 1 milliard 164 millions de yuan et 1 milliard 910 millions de yuan en 2016 - 2018.

D 'après les avis de vacance de poste, à la fin de 2018, le solde de trésorerie et d' équivalence de trésorerie du Groupe Bull n 'était que de 218 millions de dollars.

Juste avant de commencer à coter en bourse, il a fait un gros bonus.

En septembre 2018, pour la première fois, le Groupe Bulldog a publié une lettre d'engagement dans laquelle il se proposait de collecter 4 milliards 887 millions de dollars.D'après les avis d'appel d'offres, entre 2015 et 2017, les taureaux ont reçu respectivement 500, 500 et 2,2 milliards de dollars, soit 35,54%, 38,91% et 131,19% des bénéfices nets de l'exercice en cours, soit un total de 3,2 milliards de dollars.

Avant le 4 décembre 2017, date du transfert de 4,124% des actions de Gao Gan Dao Ying et d 'autres entités, le Groupe Bull était propriétaire de deux frères, Li Ping et Nguyen Xue Ping, ce qui signifie également qu' au cours des trois dernières années, 3,2 milliards de dollars ont été transférés presque intégralement à Nguyen Li Ping et Nguyen Xue Ping.

La veille de l 'entrée en bourse, un gros bonus a suscité beaucoup de questions.Cependant, le Directeur exécutif du capital de Hong Kong Shen, a déclaré à la presse économique du XXIe siècle que le système du Groupe a n 'exigeait pas de financement pour entrer en bourse, de sorte que la collecte de fonds sans manque d' argent était fréquente.L'IPO n'évalue que les résultats et n'exige pas que les bénéfices non distribués soient répartis, de sorte que la séparation des liquidités est également un avantage pour les anciens actionnaires.

Selon le dernier appel d 'offres, il n' y a pas de plan de répartition pour le Groupe Bull 2018.

En ce qui concerne la politique de répartition des dividendes, les avis de sollicitation indiquent que, conformément au projet de statuts de la société et au plan de rendement des actionnaires pour les trois années suivant leur entrée en bourse, la société effectue une répartition des bénéfices au moins une fois par an, sous réserve que ses bénéfices de l'année en cours soient positifs et que les bénéfices non distribués cumulés soient positifs.Les bénéfices distribués en espèces ne doivent pas être inférieurs à 10% des bénéfices distribuables réalisés au cours de l'année considérée pour satisfaire aux conditions de la part en espèces.

Le Groupe Bull "pas mal d 'argent" s' est également traduit ces dernières années par l' achat à grande échelle de produits financiers.Au cours de la période 2016 - 2018, la valeur des autres actifs liquides de l'entreprise s'est élevée à 1 milliard 870 millions de yuan, 1 milliard 326 millions de yuan et 2 milliards 231 millions de yuan, dont 1 milliard 863 millions de dollars pour les produits bancaires et 2 milliards 302 millions de dollars pour les autres investissements, soit un total de 5 milliards 581 millions de yuan.

Baisse des taux bruts

Fondée depuis plus de 20 ans, principalement avec des convertisseurs et des prises murales, le Groupe Bull a atteint 9 milliards 965 millions de yuan de recettes en 2018, près de 10 milliards de niveaux.Toutefois, la baisse des taux d'intérêt bruts sur les principaux produits demeure préoccupante.

Selon les avis d 'appel d' offres, entre 2015 et 2018, les transformateurs et les prises de courant murales ont généré la majeure partie des recettes du Groupe Bull.Sur ce total, la part des recettes provenant du convertisseur est restée supérieure à 50% et la part des recettes totales provenant de l'exploitation des prises de raccordement murales a été de 94,95%, 91,76%, 88,02% et 84,51%, respectivement, et de plus de 80%.

Toutefois, les taux d'intérêt bruts pour les deux opérations de base ont nettement baissé au cours de la période considérée.D'après les avis d'appel d'offres, les taux bruts d'intérêt pour les activités principales du Groupe Bull en 2016 et 2018 étaient respectivement de 45,21%, 37,79% et 36,62%.Au cours de la même période, les taux bruts pour les convertisseurs étaient respectivement de 44,86%, 33,37% et 33,26%, et les taux bruts pour les prises murales étaient respectivement de 49,94%, 49% et 46,74%.

Dans son appel d'offres, le Groupe Bull a indiqué que les fluctuations des taux d'intérêt bruts au cours de la période considérée, en particulier depuis 2017, s'expliquaient principalement par la hausse générale des prix d'achat de matières premières, l'augmentation de la part des ventes de nouveaux produits tels que l'éclairage à del et les accessoires numériques à faible taux d'intérêt brut, ainsi que par l'augmentation des coûts de production résultant de la mise à niveau des produits de conversion en 2017, sans une augmentation proportionnelle des prix stratégiques de la société pour réduire les taux bruts de produits mûrs.Les taux bruts d'intérêt des entreprises pourraient encore baisser si les facteurs externes ou internes qui influeront sur les taux d'intérêt bruts changent sensiblement au détriment des entreprises.

Pour ce qui est de l'éclairage à del à faible taux d'intérêt brut, les taux bruts pour les opérations d'éclairage à del pour 2016 - 2018 sont respectivement de 28,51%, 29,4% et 29,31%, alors que les taux bruts moyens pour les entreprises du même secteur pour la même période étaient de 33,05%, 31,61% et 29,79%.

Il s'agit d'un projet de construction d'une base de production de 410 millions d'ensembles d'interrupteurs muraux par an, d'un projet de modernisation automatisée de 400 millions d'ensembles de convertisseurs par an, d'un projet de construction d'une base de production annuelle de 180 millions d'lampes à del, d'un projet de construction de centres de recherche - développement et d'infrastructures au Siège, d'un projet d'informatisation et d'un projet de construction de terminaux de canaux et de promotion de marques.Selon le Groupe Bull, les projets d 'investissement ci - dessus ont été déterminés sur la base d' un bon développement de l 'industrie de l' éclairage à del, de l 'excellence technique de l' entreprise et d 'une solide dynamique de développement.

En outre, on s'est inquiété de la fréquence des transactions liées entre entreprises.

Selon les avis d 'appel d' offres, en 2016 ~ 2018, les recettes liées aux ventes du Groupe Bull s' élèvent respectivement à 720 358 000 yuan, 113 millions de yuan et 125 millions de yuan.Il convient de noter que les prix des produits vendus par le Groupe aux parties apparentées sont supérieurs au prix moyen de ses produits.Selon les avis d 'appel d' offres, le prix moyen des convertisseurs du Groupe Bull en 2018, des prises d 'interrupteur murales, de l' éclairage à del et des accessoires numériques était respectivement de 14,45, 7,19, 9,54 et 13,32, alors que le prix moyen des produits vendus par le Groupe aux principaux partenaires était de 14,98, 7,61, 9,89 et 15,29.

Shen Meng estime que les transactions avec des parties apparentées n'excluent pas l'existence de soupçons de transfert d'intérêts si les produits vendus à des parties apparentées ne sont pas distincts des produits vendus sur le marché.

À cet égard, le 18 novembre, la presse a adressé un message au Groupe Bull et envoyé un plan d'interview, qui n'avait pas encore reçu de réponse.