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Jiangnan Clothing (3306.Hk) a publié le rapport sur l 'exécution du budget pour 2019 (au 30 juin 2019).

Les données montrent que les entreprises ont réalisé 3 milliards 358 millions de recettes au cours de l 'année, soit une augmentation de 17,3% par rapport à l' année précédente, et qu 'elles ont réalisé un bénéfice net maternel de 485 millions de dollars, soit une augmentation de 18,1% par rapport à l' année précédente.La croissance n 'a pas été lente, mais elle s' est ralentie par rapport aux deux années précédentes.

Outre l 'évolution générale des recettes, un autre investisseur s' est inquiété de la baisse du taux de croissance des ventes en magasin, qui est passé de 8,9% l' année précédente à 3,4% le plus récent.

Il convient toutefois de noter que les dividendes de l 'entreprise sont restés stables et qu' ils devraient atteindre 415 millions de dollars de Hong Kong, soit 75% des bénéfices nets de l 'année.Si l 'on se fonde sur les derniers calculs de la valeur des actions, le taux d' intérêt est proche de 7%.

A 10 grandes marques, jnby, croquis (croquis) et ainsi de suite est la principale force de vente

Jiangnan tissu est une marque de designer Groupe de mode, l 'activité principale pour la conception, la promotion et la vente de vêtements de mode, chaussures, accessoires et produits domestiques.Sous le drapeau de la société a un total de trois phases de 10 marques, une marque de maturité jnby, trois marques de croissance croquis (croquis), jnby by jnby (vêtements pour enfants) et less, ainsi que six nouvelles marques.Dans l 'ensemble de la société 2,018 entreprises de détail, la marque jnby a atteint 884, soit plus de 40%; les trois marques de croissance ont un total de 1,038 magasins.

Les recettes de la marque jnby ont été plus élevées (56%) par rapport au montant des ventes, tandis que croquis (croquis), jnby by et less ont représenté respectivement 19,2%, 14,2% et 8,5%.

D 'après l' augmentation rapide de la récolte des marques, jnby et croquis (croquis) sont tous près de 15%.La croissance relative de jnby by et less a dépassé 20%.

Plus de 450 millions par an. Les stocks sont relativement sains.

Selon les données financières, Jiangnan a réalisé un bénéfice net de 3 milliards 358 millions et 485 millions de dollars pour l 'année fiscale 2019 (jusqu' au 30 juin), soit une augmentation de 17,3% et 18,1% respectivement.

Si les recettes des entreprises sont passées de 1 milliard 613 millions de dollars à 3 milliards 358 millions de dollars d 'ici à 2015, le bénéfice net maternel est passé de 197 millions à 485 millions de dollars, soit un taux de croissance composite de 20,12% et 25,26%, respectivement.

Comparé aux résultats d 'exploitation des principales entreprises cotées en bourse en 2018, Jiangnan tissu de marketing, les bénéfices nets de la mère sont en tête.

En ce qui concerne les objectifs d 'inventaire des entreprises de confection, le volume total des stocks pour l' année fiscale 2019 est passé à environ 860 millions de dollars, soit une augmentation de 12,57% par rapport à l 'augmentation des recettes.Parallèlement, le taux de rotation des stocks a augmenté par rapport à l 'année précédente, passant de 1,56 à 1,60.Ces données montrent que les stocks de tissu de Jiangnan sont relativement sains.

Marketing increase slow

Une lecture attentive des états financiers révèle que les entreprises sont également exposées à un certain nombre de risques potentiels, notamment une baisse semestrielle de leurs recettes, un ralentissement de la vente en commun et une baisse des taux d 'intérêt bruts.

La ventilation des données les plus récentes sur les revenus au cours des six derniers mois montre que les recettes de la société se sont élevées à 1 milliard 331 millions de dollars au cours du second semestre de 2019, soit une augmentation de 10% seulement par rapport au premier semestre de l 'année précédente, où elles ont enregistré un net recul par rapport à 22,55% et 18,40% au cours de la même période de l' année précédente.Certains investisseurs commencent à se demander si le ralentissement se poursuivra.

Il ressort également des informations fournies dans la lettre que le nombre de magasins de tissus de Jiangnan a augmenté de 3,4% en 2019, ce qui est nettement inférieur aux 8,0% et 8,9% enregistrés au cours des deux années précédentes.Pour les chaînes d 'entreprises, la vente en magasin est un indicateur plus important, car l' augmentation des performances des entreprises provient principalement de l 'ouverture de nouveaux magasins et de l' augmentation des ventes en magasin.Si la croissance des ventes avec des magasins ralentit, il faudra ouvrir davantage de nouveaux magasins pour maintenir une certaine croissance, ce qui créera une plus grande incertitude quant à l 'exploitation de l' entreprise.

En général, plus les ventes avec des magasins augmentent, plus la compétitivité et la croissance de l 'entreprise, et vice versa.Par conséquent, le ralentissement de l 'indice d' accélération des ventes dans les magasins pourrait être un sujet de préoccupation.

　　Réduction des taux d 'intérêt bruts

En revanche, les taux d 'intérêt bruts des entreprises ont également baissé en 2019, tombant de 63,75% à 61,23% en 2018.

L 'explication donnée par l' entreprise à ce phénomène tient principalement à l 'évolution de la structure des canaux, à savoir la diminution de la part des filières indépendantes dans les lignes où les taux d' intérêt bruts sont plus élevés et l 'augmentation du nombre de distributeurs et de circuits en ligne où les taux d' intérêt bruts sont relativement faibles.Cela peut être corroboré par les tableaux concernant la composition maorie des filières publiées par l 'entreprise.

Les données montrent que le taux d 'intérêt brut de 70,9% n' a augmenté que de 3,2%, alors que le taux d 'intérêt brut de moins de 60% dans les magasins de distribution et les filières en ligne a augmenté respectivement de 20,7% et 36,7%.

Toutefois, les taux d 'intérêt nets des sociétés ont même légèrement augmenté en 2019, en raison de la diminution de la part des dépenses de vente et de commercialisation, de l' augmentation des recettes nettes et de l 'augmentation des autres recettes et bénéfices.

Taux d 'intérêt stable et élevé

Une autre caractéristique plus évidente de l 'examen de l' ensemble de la comptabilité est le taux d 'intérêt élevé de Jiangnan tissu.

Le montant total des dividendes à la fin du plan de la société était de 048 dollars de Hong Kong par actions ordinaires, pour un coût total de 249 millions de dollars de Hong Kong.En ce qui concerne les dividendes à moyen terme, la société verse 0,32 dollar de Hong Kong par actions.En conséquence, le total des intérêts de l 'entreprise pour l' année a atteint 415 millions de dollars de Hong Kong, soit 75% du bénéfice net de l 'année financière.Si l 'on se fonde sur le prix de clôture de 11,70 dollars / actions au 16 septembre, le taux d' intérêt est proche de 7%.

Si l 'on continue de retracer les recettes depuis la mise en bourse de la société en 2016, on constate que le taux est très stable.Sur ce total, les recettes totales pour 2017 s' élèvent à environ 249 millions de dollars de Hong Kong, soit 75% du bénéfice net de l 'année, et à 368 millions de dollars de Hong Kong pour 2018, soit 75% du bénéfice net de l' année.