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Samma Dress: The Real Controller Two Shows 1,8 Milliard Of Business Dilemmes

2019/6/4 11:38:00 11825

Il y a deux jours, la société cotée en bourse du Zhejiang, samma Clothing (002563), a publié un rapport sur les changements d 'intérêt, qui se lit comme suit:

Qiu yanfang, actionnaire de la société, a signé le 31 mai l 'accord de pfert d' actions, pférant l 'accord de 5% du capital total de la société à Wang Yaohai.

Le prix des actions à céder est de 9,69 yuan renminbi par actions et le prix total du pfert est de 1 milliard 308 millions de yuan.

Après ce changement d 'intérêt, Qiu yanfang détient 6,26% des actions de la société et Wang Yaohai détient 5%.

Il est entendu que Qiu yanfang est la fille de Qiu Guanghe, Présidente du Conseil d 'administration de l' habillement de samma, est l 'un des contrôleurs de l' entreprise et détient 11,26% des actions de l 'entreprise avant le pfert.

En plus de Qiu yanfang de ce pfert d 'actions, un autre actionnaire de la société Zhou banfang a récemment fait l' objet de notre attention.

Zhou Banyan, Vice - Président de l 'habillement de samma et mari de Qiu yanfang, avec des données sur les variations de l' actionnariat de haut en bas de l 'échelle F10 de la même fleur, est un banal recul fréquent.

Depuis le 29 novembre 2018, il y a eu jusqu 'à 28 opérations de réduction, soit un total de 53 998 000 actions de samma.

Dans le même temps, Qiu yanfang avait déjà eu 8 057 000 actions de réduction.

Si cette fois - ci, Qiu yanfang réussit à céder, les deux couples peuvent avoir un total de 1 881 millions de yuan depuis la fin de novembre dernier.

Les deux identités sont étroitement liées à Qiu Guang, le Président du Conseil d 'administration des vêtements de samma, en tant qu' actionnaire principal, et nous ne pouvons que douter de la situation de la société.

Il convient de noter que les performances de samma au cours des dernières années n 'ont pas été mauvaises.

Mais derrière cette belle performance se cache une bombe à retardement - un stock.

À la fin de la période couverte par le rapport, en 2018, le solde des stocks d 'articles d' habillement samma a fortement augmenté, atteignant 4 milliards 417 millions de dollars, soit une augmentation de 85,28% par rapport à l 'année précédente.

L 'entreprise interprète le niveau élevé des stocks comme une réponse à l' augmentation de la taille des ventes en automne et en hiver, ainsi qu 'à l' augmentation des ventes de deux à dix entreprises.

Toutefois, d 'après l' inventaire de l 'entreprise au fil des ans, cette affirmation n' est pas plausible.

En comparant les données financières des trois et quatre trimestres de l 'année civile, on constate que les stocks qui ont considérablement augmenté cette année ne sont pas normaux.

C 'est quoi cette partie de l' inventaire?

D 'après la ventilation des stocks de morima, 4 milliards 248 millions de yuan du solde d' inventaire de 4 milliards 417 millions de yuan se trouvent dans la catégorie des marchandises en stock.

Selon l 'administration de l' opérateur, les vêtements samma sont un modèle d 'exploitation virtuelle d' actifs légers, la société ne produit pas elle - même, il n 'y a pas d' usine, principalement la distribution de l 'adhésion.

Ainsi, la quasi - totalité des stocks sont restitués par des vêtements ou des distributeurs.

Le taux de rotation des stocks diminue progressivement par rapport à l 'augmentation du solde des stocks.

Le taux de rotation des stocks pour le premier trimestre de 2019 est de 0,57.

En outre, à partir de 2014, le taux de rotation des stocks pour les vêtements samma a diminué et le rythme de rotation s' est ralenti.

Les experts - comptables qui se trouvaient sous le Firmiana ont analysé l 'augmentation des stocks d' une part, et le ralentissement de la rotation d 'autre part.

Pour l 'industrie de l' habillement, qui est très saisonnière et qui se modernise rapidement, il s' agit là d 'une bombe à retardement.

En raison du modèle d 'exploitation virtuel, 8 407 des 9 905 magasins situés en dessous de la ligne de la société sont des magasins affiliés qui sont organisés et se reproduisent rapidement en reproduisant le modèle de vente de leurs propres magasins.

L 'augmentation rapide du nombre de magasins adhérents va continuer à répartir les bénéfices de l' habillement de samma et à porter un grand nombre de stocks à la charge de la société, et afin d 'accroître la part de samma dans la Ville, les adhérents continueront de bénéficier de politiques préférentielles.

Dans le même temps, jusqu 'à 8407 adhérents augmenteront le coût intermédiaire de l' habillement samma.

En revanche, les taux d 'intérêt nets diminuent alors que les taux d' intérêt bruts augmentent, ce qui semble indiquer clairement le problème auquel se heurte la société.

Cette fois - ci, Qiu Yan Fang et Zhou Ping Fang deux personnes.

Le 30 octobre 2018, les deux parties ont communiqué pour la première fois les raisons de cette dérogation:

Compte tenu des besoins de financement personnel des actionnaires Zhou Banyan Fang et de la part relativement élevée des actionnaires réels et des actionnaires associés, le marché boursier de la société est moins fluide, afin d 'améliorer la liquidité du marché et d' améliorer la structure des actionnaires de la société.

Afin d 'améliorer la liquidité des actions des entreprises, on peut comprendre qu' il est plus facile pour les investisseurs d 'acheter des actions qu' ils ne peuvent pas acheter.

Cette raison étrange que nous avons déjà vue à de nombreuses reprises sur le marché des capitaux, la mise en bourse des vêtements samma en 2011, la limitation de la durée de vente des contrôleurs pendant 36 mois, si l 'on veut réduire la liquidité et améliorer la structure des actions de l' entreprise, en mars 2014, est un peu plus forte, donc les raisons de l 'augmentation de la liquidité.

La crise actuelle du modèle d 'activité de l' entreprise a été mise en lumière, en même temps que l 'inventaire élevé des vêtements de samma, mais elle n' est pas pour l 'instant impossible à atténuer.

Peut - être pouvons - nous nous attendre à ce que la solution soit trouvée pour l 'instant, et que 1 milliard 881 millions de dollars ne soient disponibles que pour deux raisons.