Les Ventes Comparables D 'Old Navy Ont Baissé Pour La Première Fois Au Premier Trimestre.

La société américaine de vêtements Gap Inc.

Les ventes du Groupe ont baissé de 4% par rapport à celles du Groupe et ont diminué de 1%, 10% et 3% respectivement pour les trois principales marques sous le drapeau, à savoir Old Navy (ancienne marine), GAP (gapu) et Banana Republic (République de banane).

Parmi eux, pour la première fois en trois ans, la marque Old Navy a enregistré une baisse comparable de ses ventes, et la marque Gap a enregistré la plus forte baisse en quatre ans.

Après la nouvelle, la valeur des actions du GAP a chuté de 9,32 à 18,68 dollars vendredi.

Jusqu 'à jeudi, la valeur des actions du GAP a chuté de 20% cette année, devenant ainsi la cinquième plus mauvaise performance de l' indice Standard pull 500.

Auparavant, le Groupe Gap Inc. Avait annoncé son intention de scinder en 2020 deux sociétés cotées en bourse indépendantes, la marque Old Navy étant scindée en une société cotée en bourse indépendante et le reste en une société cotée en bourse indépendante.

(pour de plus amples informations, voir The Splendid Report: gap Group a annoncé la création d 'une nouvelle société indépendante, Old Navy, sous le drapeau, avec une forte augmentation de 16% du prix des actions)

Dans une déclaration officielle, le Président - Directeur général du GAP, art. Peck, a déclaré qu 'il demeurait confiant dans le plan de démantèlement Old Navy d' ici à 2020 et qu 'il s' engagerait à créer deux sociétés indépendantes qui contribueraient à la création de valeur à long terme et à la croissance de la rentabilité.

Mais les analystes ont exprimé des opinions divergentes:

Regarde.

Selon jen Redding, analyste des valeurs mobilières de wedbush, Old Navy, en tant que « marque d 'or » du Groupe Gap, a été au cours des dernières années le principal moteur de la rentabilité du Groupe.

Mais Old Navy se trouve maintenant dans la pire des circonstances, ce qui remet en question la possibilité et la valeur de la Division d 'Old Navy.

Kate fitzsimons, analyste du marché des capitaux de la Banque royale du Canada, a ramené de 26 à 22 dollars la valeur cible des actions du GAP, estimant que le début défavorable de la nouvelle année financière du GAP posait problème, que le démantèlement du Groupe se fasse sans heurt dans les conditions actuelles et que le Groupe puisse inverser La tendance.

Selon l 'analyste Bloomberg intelligence Poonam Goyal, bien que le temps plus froid, le retard de Pâques, etc., aient également contribué à l' augmentation des ventes, la médiocrité des résultats obtenus par le Groupe gap au cours du premier trimestre remet en question sa capacité de résister durablement.

"Selon les prévisions du GAP pour l 'année fiscale 2019, le Groupe pourrait continuer à se détériorer."

Regarde.

L 'analyste de Jefferies, Randal konik, a continué à attribuer une note à l' achat, mais a ramené la valeur cible de ses actions de 50 à 40 dollars: « la direction du Groupe Gap a pris certaines mesures concernant la rentabilité et nous prévoyons une amélioration des ventes et des bénéfices comparables au cours du second semestre ».

En ce qui concerne la marque Gap, il a estimé que la fermeture de plusieurs centaines de magasins déficitaires contribuerait à accroître les bénéfices de la marque; quant à la marque Old Navy, il a indiqué qu 'il maintiendrait son évaluation de la marque Old Navy et qu' il la qualifierait de « perle sur la Couronne ».

Selon lui, la valeur de réalisation d 'Old Navy (si elle est scindée en sociétés cotées en bourse distinctes) serait beaucoup plus élevée que celle actuelle (GAP Group).

L 'analyste telsey - Advisory Group, Dana telsey, a ramené le prix cible de ses actions de 40 à 27 dollars, estimant que « le comportement décevant du Groupe au cours du premier trimestre a rendu inopportun le démembrement d' Old Navy.

En outre, l 'augmentation des stocks risque d' exercer une pression sur la rentabilité du trimestre suivant. »

En ce qui concerne les marques Gap, il a estimé que leur rentabilité s' était en fait améliorée dans le contexte de la croissance maorie et du contrôle des coûts; en ce qui concerne les marques Old Navy, il a déclaré que, si elles étaient cotées en bourse, la rentabilité de la marque serait supérieure à celle du Groupe GAP qui n 'était pas actuellement divisé, car la plupart des bénéfices du Groupe gap provenaient d' Old Navy.

« Nous continuons donc de penser que le démantèlement d 'Old Navy serait un catalyseur potentiel. »

Neutralité:

Simeon Siegel, analyste Nomura istinet, a ramené le prix cible de ses actions de 32 à 22 dollars.

Selon lui: « compte tenu de l 'environnement général défavorable dans lequel se trouve actuellement le commerce de détail, les résultats du Groupe gap au cours du premier trimestre n' ont pas été à la hauteur des attentes et ont été revus à la baisse tout au long de l 'année, ce qui, conjugué à la pression exercée sur les stocks, a incité les investisseurs à envisager avec prudence le plan de démantèlement du Groupe gap.

En dépit de la baisse des cours des actions, nous restons neutres quant à la stabilité et à la reprise de la croissance. »

Susan Anderson, analyste de B. Riley fbr, qui a accordé une note neutre, a indiqué que le cours des actions devrait être ramené de 30 à 21 dollars, et que « Nous resterons attentifs jusqu 'à ce que la marque de base du Groupe gap soit stable et s' améliore ».

Au 4 mai 2019, les principales données financières du Gap Inc. Pour le premier trimestre de 2019 sont les suivantes:

Les Ventes nettes ont diminué de 2% à 3 milliards 706 millions de dollars.

Les ventes comparables ont diminué de 4% par rapport à la même période de l 'année précédente (contre une augmentation de 1% par rapport à la même période de l' année précédente).

Les bénéfices bruts ont baissé de 6 à 1 milliard 340 millions de dollars.

Le taux brut a baissé de 140 points de base à 36,3%.

La marge bénéficiaire d 'exploitation a augmenté de 240 à 8,5% par rapport à l' année précédente; la marge bénéficiaire d 'exploitation ajustée a diminué de 260 à 3,5% par rapport à l' année précédente.

Le produit de la mise en recouvrement s' est élevé à 0,60 dollar par action, contre 0,42 dollar pour la même période de l 'année précédente; le produit de la mise en recouvrement après ajustement a été de 0,24 dollar par action.

Les stocks de marchandises ont augmenté de 10 à 2 milliards 240 millions de dollars par rapport à la même période.

Il existe 3 849 magasins dans 44 pays, dont 3 335 sont des magasins directs.

Par marque:

Les Ventes nettes mondiales d 'Old Navy se sont élevées à 1 milliard 799 millions de dollars, contre 1 milliard 745 millions de dollars pour la même période de l' année précédente; les ventes mondiales comparables ont diminué de 1% par rapport à la même période de l 'année précédente (contre une augmentation de 3% par rapport à la même période de l' année précédente).

Les Ventes nettes mondiales du GAP se sont élevées à 1 milliard 52 millions de dollars, contre 1 milliard 204 millions de dollars pour la même période de l 'année précédente; les ventes mondiales comparables ont diminué de 10% par rapport à la même période de l' année précédente (contre 4% l 'année précédente).

Les Ventes nettes mondiales de Banana Republic se sont élevées à 568 millions de dollars, contre 5,64 dollars pour la même période de l 'année précédente; les ventes mondiales comparables ont diminué de 3% par rapport à la même période de l' année précédente (contre une augmentation de 3% par rapport à la même période de l 'année précédente).

Prévisions financières pour 2019

Le montant ajusté des gains par actions s' élève à 2,05 à 2,15 dollars.

Réduction du nombre d 'unités dans les ventes comparables

Fermeture de 30 magasins.