京東は騰訊が入局した後に会社の新しい株式の構造を披露します。

昨日（3月20日）は、京の東アメリカ証券取引委員会に最新のF 1文書を提出し、着信後の会社の新たな株式構造を明らかにしました。

記者は、騰訊と京東合作の関連協議によると、将来の騰訊は5%の株式を保有する権利があり、京東株の構造変化の大きな変数になるかもしれないと気づきました。

　　騰訊が入局して第三の株主になる

この前、京東さんは株式募集の説明書ここ4年間の業績表現について言及しましたが、2009年から2012年までの京東純損失はそれぞれ人民元1.03億元、4.12億元、12.84億元、17.29億元です。

昨日の京東最新更新の2013年通年によると財務データ京東は2013年の営業収入は693.4億元（約114.54億ドル）で、同67.6%伸びた。営業損失は5.79億元（約9600万ドル）で、前年同期の営業損失は19.51億元で、純損失は5000万元（約800万ドル）で、前年同期は純損失は17.29億元だった。対照的に、2013年の純損失額は同97%近く減少した。

1月30日夜に京東に提出された投資説明書によると、劉強東とその管理チームは直接と間接合計で京東23.67%の株式を持っていて、第一位の株主にランクされています。

3月10日、騰訊は京東に入りました。その時、京東はその詳しい株価構造の変化状況を公表していませんでした。昨日、京東氏がSECに提出したF 1文書は、会社の最新の株式構造を明らかにしました。株式の希薄化後、劉強東氏と管理チームが直接に保有し、間接的に合計した京東株式の比率は18.8%ですが、そのA/B株の仕組みによる投票権は約82%に達することができます。投票権の観点から言えば、依然として京東に対して持株権を保持しています。第二大株主は相変わらず虎基金で、持ち株比率は18.1%です。現在入局後の騰訊持ち株数は351678637株で、総資本金の14.3%を占めて、第三大株主になります。

これに対して、電商アナリストの王利陽氏は記者団に対し、業務面での移動端の不足、団体を抱いてアリババに対抗するなど、資本面での京東上場の資本物語を強化する必要があるとして、京東株主はテンセントがあれば、強力な連携を実現したいと述べました。しかし、A/B株の設置を考えると、劉強東の投票権はまだ過半数を占めており、会社の発言権を握っています。

　第一大株主又は預変数

注目すべきは、騰訊と京東の提携協議において、京東に上場する時に、さらに5%の在外流通普通権株式を保有する権益を持つことである。この5%は京東の株価構造を混乱させる可能性があります。

王利陽氏は、騰訊は増持の可能性が高いと考えていますが、その時はどう配置するかはまだ分かりません。

記者は、現時点では京東のSEC文書などがIPOの発行株式数、発行価格などの詳細を明らかにしていないことに気づきました。しかし、業界の常規の20%の上場で流通普通株の比率を計算すると、京東IPOの時、騰訊が5%の株を持った後、劉強東及び管理チームが保有する既存株は15.04%近くまで希釈される可能性があり、虎基金の持ち株比率は相応して約14.48%まで希釈される可能性がある。現有の14.3%は11.44%に希釈され、さらに5%は京東の筆頭株主になる可能性がある。

しかし、京東が開示したSEC文書によると、馬雲式の難局を避けるために、劉強東は社内にA/B株を設置した。つまり劉強東とその管理チームが保有する株式はB種株で、投票権に対する比率は1:20で、その他の株主が保有する株式はすべてA類株で、投票権に対する比率は1：1である。

言い換えれば、5%のテンセントを持った後でも、上記のように計算したら、京東の第一株主となり、そのA/B株のメカニズムによって、劉強東及び管理チームが保有する約15%の株式に対応する投票権は78%近くに達しました。

また、ブルームバーグニュースによると、京東は今年7月にアメリカ資本市場に正式に登録し、15億ドルを融資する予定です。京東はこれまで株式募集書によると、米銀メリルリンチとUBS投資銀行は今回のIPOの引受人となり、上場場所はナスダックとニュージーランドの間で選定され、株取引コードはまだ確定されていない。