創業板がブームを呼び、「FOF」の奥地がひっそりと現れた。

わずか一年余りの創業板が誕生し、中国に億万長者の大量貢献をするとともに、地元のプライベートエクイティ投資も盛んになりました。

もう一つの株式投資ファンド（PE）が公衆の視線の中の「スター」となり、PEを持っている。

創業板「富をつくる」効果がPEを温めます。

深セン証券取引所からのデータによると、創業ボードはすでに158社の企業が登録しているという。

奇高の発行

創業板の「富をつくる」効果に刺激されて、中国大陸のPE「家族」は拡大の兆しを見せている。

PE専門研究機関からの報告によると、2010年第3四半期に中国市場では50基のファンドが募集を完了し、前年通年に比べて3分の2増加した。新規資金の規模は210億ドルを超え、前年通年に比べて164%増加した。

しかし、PEにとって、本当に投資価値と上場潜在力を持つプロジェクトを見つけるのは容易ではない。

「人力、経験などの要素に制限されています。伝統的な直接投PEは一般的にある1つまたは少数の具体的な細分業界にしか注目できません。戦線が長すぎると専門的な判断に影響を与え、リスクが増大する可能性があります。」

上海のオーストリア資産管理有限公司の高級副総裁の楊旭氏は言う。

楊旭の心配は穴場ではない。

グローバル範囲での成功率が低いため、PEは大部分の投資の「竹のリバウンド」に直面しなければなりません。

仲介機構からの内部統計データによると、PE投資の20年間の年利率から見ると、ヨーロッパとアメリカのレベルはそれぞれ9.6%と11.8%である。

アメリカでは、業績上位4分の1のPEファンドの年間平均収益は30.2%に達し、残りの3/4は微利ひいては損失の状態にある。

中国のPE管理者にとって、投資業界があまりにも集中しているため、彼らは常に経済情勢、政策環境あるいはその他の各種の要素がこれらの業界にもたらすマイナス影響を警戒し、対応している一方、視野の狭いことも中国経済の持続的な発展から利益を得ている多くの業界と提携しています。

FOF：PEの「明日の星」を追う

このような背景の下で、PE基金の投資に専念するファンド（FOFまたはグループファンド）が中国本土でひっそりと現れています。

中国本土の第一世代FOFとして、上海通盛時富株式投資管理有限公司は「明日の星潜在質を持つ」中小PEに目を向けました。

ある意味では、私たちは新興株式ファンドの「スカウト」兼資金調達マネージャーであり、株式ファンド投資家の「財産管理職」でもあります。

通盛の時に富み実行パートナーの林はっと怡は言います。

伝統的な直投PEよりFOFの視野が広く、投資分野も広いです。

資産ポートフォリオの中でさまざまなタイプや業界に直接PEを投資することによって、FOFはインフラ、消費、ハイテク、芸術品などを含めて、経済成長の果実をバランスよく共有することができます。

また、PEを直接投入することは、投資者に対してより高い「敷居」を設定することができ、これはある程度投資の柔軟性に影響を与えます。

FOFを通じて間接的にPEを投資して、専門投資者の経験を利用して業界の高い成長性を分かち合うことができます。同時に柔軟でバランスの良い投資配置の目的を達成することもできます。

この意味では、FOFはもっと「卵を複数のかごに入れる」投資金の法則に合います。

実際、成熟市場において、FOFがPE分野で活躍しているのは長年の歴史があります。

Prectiinのデータによると、グローバルFOF市場は2003年に温度上昇を開始し、2007年にピークに達した。当時160基のFOFファンドがあり、総規模は560億ドルを超えた。

2009年11月までに、全世界は全部でFOF基金の55本があって、総括的な予約の規模は207億ドルです。