Les Limites Du Système De Panneaux En Hausse Et En Chute Doivent Être Améliorées.

Réflexions sur l 'amélioration du système d' immobilisation

Chinois

La stabilité des marchés boursiers peut être facilitée dans des conditions normales, mais des améliorations sont nécessaires pour s' adapter aux opérations de répartition de plus en plus courantes sur les marchés boursiers.

Il est proposé d 'assouplir les restrictions à la baisse des prises de participation Blue lorsque la forte chute des actions entraîne une faible liquidité.

Sur le levier de la spéculation est devenu de plus en plus universel, la limite du système doit être amélioré afin de s'adapter à l'évolution des marchés financiers.

Depuis le 13 juin, la bourse en seulement trois semaines après la chute de l'indice de montagnes russes de formule: à partir d'une route près de 3,4 points 5200 est tombé à environ, ou à un tiers.

Les facteurs de déclenchement de l'effondrement des stocks de nombreux, nous estimons que l'une des raisons est l'insuffisance de la limite du marché par le système de mobilité de l'amplification de pression de vente sur le marché, mais dans l'environnement de ce défaut de négociation dans un levier de type nouveau est particulièrement importante.

Comment résoudre ce problème?

Dispositions institutionnelles limites de prix de la bourse, bourse de prix de la journée sur la base d'une paction avant le prix de clôture, ne peut être augmenté ou diminué de 10%.

Ce système est conçu pour empêcher la spéculation excessive, le comportement de manipuler les prix des actions bookmaker.

En outre, lorsque le marché existe dans beaucoup de manque d'informations précises sur le marché et les investissements financiers n'ont pas de bon sens, le prix des actions à court terme est souvent le sentiment du marché et de contrôle de la vigne, susceptibles de suivre le fonctionnement, la situation des actions a chuté.

En raison de la Bourse de commerce de détail (en particulier à base place lorsque vient de bourse), et, par conséquent, limite quotidienne pour stabiliser le marché de jouer un rôle positif.

Après tout, le système de la hausse et de la baisse des prix est artificiellement non marchand.

L 'effondrement récent des marchés boursiers, déclenché par des opérations à effet de levier (opérations de répartition) nous a également permis de constater les graves insuffisances de ce contrôle non marchand des prix, en particulier le système de la chute des prix.

Ces insuffisances s' expliquent par la nouvelle dynamique de la structure et de l 'investissement du marché financier chinois, qui s' accompagne de réformes financières, et nous pensons que ce système traditionnel de stagnation doit être amélioré pour s' adapter à cette nouvelle tendance.

Beaucoup d 'actions ont chuté au début de ce cycle, le plus souvent en une semaine.

Dans ce cas, le système de la plaque d 'arrêt est directement responsable de tout.

Le volume des pactions s' est considérablement réduit, c 'est - à - dire l' épuisement des liquidités du marché.

L 'épuisement de la liquidité du marché limite considérablement la capacité des actionnaires à obtenir de l' argent en vendant des actions.

Pourquoi l 'épuisement des liquidités résultant de l' effondrement du système a - t - il été aggravé par la chute brutale des cours des actions du cycle actuel?

L 'épuisement des liquidités est extrêmement préjudiciable pour les marchés où il y a des opérations à effet de levier, et non seulement le système de la chute des prix n' a pas permis de stabiliser les marchés, mais encore d 'accroître la volatilité des marchés.

Nous pouvons en donner un exemple simple.

On suppose que l 'investisseur a acheté les actions a et b grâce à un financement.

À la suite d 'une forte chute de la bourse, l' investisseur a été tenu de verser une caution.

En l 'absence d' un système d 'effondrement, l' investisseur peut choisir de vendre une action, de l 'utiliser pour verser une caution, puis de continuer à détenir une autre action.

Dans un tel marché, même si la baisse des prix a et B des stocks de plus de 10%, les investisseurs peuvent également choisir de vendre les actions de mobilité relativement bonne (tels que des actions a; ce stock est peut - être Big Blue Chip), parce que les stocks b Ces "recours" peut aider Les investisseurs à garder la liquidité est pire.

Mais il y a une limite de système, lorsqu'il a et b Les stocks et de limiter, par les investisseurs incapable de vendre certains de leurs stocks de verser une caution, les stocks sont en liquidation.

En revanche, la liquidité de la sécheresse provoquée par la plaque d'amplification du système au lieu de limite sur le marché de la vente de pression, puis déclenche des actions de plus grande et de plus grande surface limite, ce qui permet de produire un effet de domino.

Ce résultat et la limite quotidienne du système de conception totalement contraire.

Il convient de noter que, dans la limite des stocks avant distribution, l'épuisement du stock de plaques de liquidité résultant du mal est très limitée.

Lorsque le levier n'existe pas dans les stocks, les investisseurs bien que ne veulent pas voir des actions, mais il n'y a pas de vendre des actions ont chuté de pression pour liquide, et, par conséquent, le prix des actions de descente lente descente rapide sur un seul ou les investisseurs sont souvent peu de différence.

Pour l'ensemble de la bourse, ralentir ou limite le mieux, car abaisser lentement peut aider à stabiliser la confiance du marché et empêcher la panique de vente agressive déclenché par des actions de réaction.

Mais lorsque le levier de stocks après la bourse populaire, la situation est très différente.

Boursier, les investisseurs sont souvent avec levier de capital d'expédition de marge, sinon ça va être forcée.

Dans des circonstances normales, les investisseurs doivent vendre une bonne aptitude à l'écoulement d'une partie de l'argent, la marge afin de compléter d'autres positions, pour éviter d'être forcée.

Malheureusement, l'investisseur qui détient des stocks en raison de la limite de l'insuffisance de liquidités des exploitations et ne peut pas être encaissé de fin de négociation sera forte, qui apparaissent sur le marché boursier spirale de disque et le prix de vente peut être évitée.

L'insuffisance de liquidités mentionné ci - dessus, peut être considérée comme la limite de système du système de marché après la plaque risque de danger (ex post).

Avant (ex ante) dans le mal, un autre rôle négatif de la limite quotidienne du système est de fournir un faux sentiment de sécurité, et encourager les activités de distribution déguisée, en particulier pour les facilités de crédit de gré à gré.

En raison de la distribution de gré à gré au jour peut être forcée, beaucoup à offrir à un mécanisme de distribution d'informations que la Chine limite journalière unique du système de sécurité de leur perte maximale n'excédant pas 10% de chaque jour, affirmant que les parts de marché de la Chine de distribution relativement à la Bourse américaine pour les facilités de crédit de plus de sécurité, plus facile à maîtriser les risques.

Ce faux sentiment de sécurité en bourse Bull continue depuis l'été dernier a été élargie, de nombreux employeurs d'ignorer complètement à l'arrière de la plaque de distribution de la limite de risque de liquidité épuisé.

Comme il n 'est pas possible de vendre les actions qui ont été suspendues, le risque réel pour les courtiers qui fournissent des parts de capital n' est pas seulement de 10%.

En particulier, lorsque les actions ont continué de baisser, les pertes ont augmenté de manière exponentielle.

Dans ce cas, le risque de perte de la part de l 'investisseur est pféré à l' institution financière qui octroie le capital commun, ce qui entraîne des risques financiers systémiques.

Par conséquent, dans un contexte de plus en plus fréquent, le système actuel de la chute des prix en Chine doit être amélioré pour tenir compte de l 'évolution des marchés financiers.

L 'orientation générale de l' amélioration est claire: une fois que la liquidité globale du marché est devenue plus faible, les marchés boursiers devraient être assez libéralisés pour permettre aux acheteurs de capitaux frais de se rendre en temps voulu pour aider à résoudre les problèmes de liquidité.

Par exemple, lorsque des actions de grande envergure se sont effondrées sur l 'ensemble du marché (par exemple, lorsque plus de 80% des actions se sont effondrées), la liquidité est meilleure.

Assouplissement des restrictions à la baisse (par exemple, porté à 20%).

Ou lorsque le cours des actions s' est effondré pendant plus d 'une demi - heure, le taux plancher de 10% a été ajusté pour tenir compte de cette baisse jusqu' à ce qu 'elle soit ouverte.

Ce procédé similaire de certains mécanismes de fusible dans la mise en œuvre de la Bourse américaine actuelle.

Par exemple, quand les marchés ont intégré la Bourse américaine et temporairement arrêter la paction pendant un certain temps, laisse - nous tranquille.

Ce procédé peut également aider à réduire non rationnel de panique, cession et de garantir la liquidité du marché.

Ces systèmes peuvent aider les investisseurs à effet de levier amélioré de la bourse dans le cas des positions faisant face à la pression, par des actions à vendre plus de liquide en échange de la marge.

Cette amélioration est équivalente à la Bourse de plus le manque de liquidités pour frais de fonds de la bourse est un trou béant, mais pas de mal.

La conclusion de ce que c'est? Limite quotidienne de la Chine dans des circonstances normales peut aider à stabiliser le marché, mais doivent être améliorés afin de s'adapter à la Bourse de plus en plus l'utilisation de l'effet de levier commun de financement de pactions de distribution.

Dans le marché de grande surface lors de l'affaissement, la limite du système de plaque peut provoquer une insuffisance de liquidités, provoquant ainsi le plus les investisseurs a été forcée, au lieu de déclencher la plus grande et la baisse des prix de vente.

Cela va à l'encontre de conception et de stabiliser le marché.

Nous recommandons à grande surface de limite de stock et de liquidité déclenchée par amincissement, lâche sur Blue Chip une bonne fluidité de limite d'aider à rétablir la liquidité du marché, de soulager les investisseurs par épuisement de liquidités sur les marchés qui sont fortement même phénomène.